Nel 2022 gli investimenti dovrebbero raggiungere i 494 mld di dollari e, per la prima volta, saranno superiori a quelli per petrolio e gas.
Secondo una ricerca di Rystad Energy, i prezzi spot elevati dell’elettricità, in particolare in Europa, stanno cambiando la narrativa degli investimenti nell’energia eolica e solare, poiché potenziali periodi di ammortamento inferiori a un anno potrebbero avviare una corsa allo sviluppo di risorse rinnovabili basato esclusivamente sull’economia del progetto.
Anche gli investimenti di capitale nelle energie rinnovabili sono aumentati in modo significativo e, secondo la ricerca, nel 2022 dovrebbero raggiungere 494 miliardi di dollari, superando il petrolio e il gas a monte a 446 miliardi di dollari all’anno. Questa è la prima volta che gli investimenti nelle energie rinnovabili saranno superiori a quelli per petrolio e gas.
GLI EFFETTI SUL RITORNO SULL’INVESTIMENTO
Finora i ritorni sui progetti di energia rinnovabile (solare fotovoltaico ed eolico) non sono stati spettacolari, basandosi principalmente sui sussidi per portare avanti i progetti. Le pressioni sui costi dovute ai recenti problemi delle materie prime e della catena di approvvigionamento avrebbero dovuto peggiorare le cose, poiché hanno annullato anni di rapidi miglioramenti dei costi unitari nel settore. Tuttavia, l’analisi di Rystad Energy dimostra che gli attuali prezzi spot in Germania, Francia, Italia e Regno Unito porteranno tutti a ritorni dell’investimento di 12 mesi o meno.
“Gli investimenti di capitale nelle energie rinnovabili sono destinati a superare petrolio e gas per la prima volta quest’anno, mentre i Paesi si affrettano a procurarsi energia sicura e conveniente. È probabile che gli investimenti nelle energie rinnovabili aumenteranno ulteriormente in futuro, poiché in alcuni casi i tempi di ritorno dell’investimento dei progetti rinnovabili si riducono a meno di un anno “, afferma Michael Sarich, vicepresidente senior di Rystad Energy.
Per comprendere l’impatto dell’aumento dei prezzi sull’economia del progetto, è stato modellato un generico asset solare fotovoltaico in Germania da 250 MW. Ipotizzando un prezzo dell’elettricità a lungo termine di 50 euro/MWh, la dichiarazione dei redditi prevista è di circa il 6% con un periodo di ammortamento di 11 anni. Sono stati quindi ipotizzati prezzi più elevati nell’anno di avvio, scendendo uniformemente negli anni 2 e 3 fino a tornare all’ipotesi di lungo termine. Un prezzo di 350 euro/MWh o superiore comporta un periodo di ammortamento di un solo anno, mentre un prezzo di circa 180 euro – la soglia di prezzo proposta dalla Commissione Europea – dimezza il rimborso a 5-6 anni. I dati della previsione si riferiscono alla Germania, tuttavia 350 euro/MWh si tradurranno in un rimborso entro 12 mesi anche in Francia, Italia e Regno Unito.
NON TUTTI I PROGETTI RINNOVABILI BENEFICIANO NELLA STESSA MISURA
Considerando che i prezzi spot mensili medi per agosto nei Paesi considerati erano tutti ben superiori a 400 euro/MWh, l’economia per le rinnovabili su scala industriale sembra essere convincente. I costi operativi relativamente bassi delle energie rinnovabili rafforzano la loro tesi, poiché i rendimenti rimarranno solidi anche se i prezzi dell’energia a lungo termine dovessero diminuire in modo significativo.
Storicamente, i progetti hanno richiesto la certezza dei flussi di cassa per garantire i finanziamenti, spesso tramite tariffe feed in e/o accordi di acquisto di energia (power purchase agreements – PPA). Sebbene questi meccanismi proteggano il progetto dal rischio di prezzo al ribasso, comportano un’esposizione limitata o nulla a prezzi spot elevati. In effetti, la maggior parte dei progetti solari ed eolici europei non beneficiano degli attuali prezzi elevati per questo motivo.
Tuttavia, mentre possono volerci anche anni per superare gli ostacoli normativi e di altro tipo, prima che la costruzione di un progetto sulle energie rinnovabili possa iniziare, se si ritiene che i prezzi elevati siano qui per restare, i sviluppatori ed i finanziatori dovranno cercare di far funzionare i progetti il più rapidamente possibile e con la massima esposizione ai prezzi all’ingrosso poiché, una volta recuperati i costi iniziali, i rendimenti saranno molto interessanti anche se i prezzi scenderanno vicino ai livelli storici.
Inoltre, la ricerca e l’analisi di Rystad Energy mostrano che per la prima volta viene pompato più capitale nelle energie rinnovabili rispetto a petrolio e gas a monte (inclusi brownfield e greenfield, ma esclusa l’esplorazione). Se i prezzi elevati sono davvero destinati a rimanere e gli sviluppatori porteranno rapidamente nuova capacità disponibile, l’economia potrebbe persino accelerare la crescita del settore delle rinnovabili in Europa.