Nell’ultimo decennio le major hanno subito forti pressioni da parte da parte del movimento ESG degli investitori, affinché si impegnassero a ridurre le emissioni più rapidamente, incluse le emissioni Scope 3 dei prodotti che vendono
Le maggiori major internazionali del petrolio e del gas hanno cambiato il loro approccio sulle strategie a medio e lungo termine, dopo l’invasione russa dell’Ucraina e la crisi energetica dello scorso anno. Tutte le compagnie europee continuano a puntare all’azzeramento delle emissioni nette entro il 2050, ma alcune delle più grandi – tra cui BP e Shell – hanno ridimensionato le promesse di ridurre la produzione di petrolio e gas e hanno segnalato che forniranno ancora al mondo energia da combustibili fossili, finché ne avrà bisogno.
Considerando che il mondo dipende ancora dai combustibili fossili per oltre l’80% del suo consumo di energia primaria, non stupisce molto – dal punto di vista del business – che le aziende con attività chiave nel settore oil & gas raddoppino la continua estrazione di questi combustibili. Le società hanno difficoltà a premiare gli azionisti in un settore ciclico con frequenti boom e crolli, ma in questo decennio le Big Oil hanno subito anche forti pressioni da parte da parte del movimento ESG degli investitori affinché si impegnassero a ridurre le emissioni più rapidamente, incluse le emissioni Scope 3 dei prodotti che vendono.
LA SICUREZZA DEGLI APPROVVIGIONAMENTI
In seguito alla crisi energetica dello scorso anno, le major internazionali sono tornate a produrre petrolio e gas, affermando che i combustibili fossili continueranno ad essere fondamentali per il sistema energetico, finché non sarà sufficientemente maturo per funzionare principalmente con energia a basse emissioni di carbonio.
Nel 2022 il consumo di fossili come percentuale dell’energia primaria è rimasto stabile all’82%, secondo l’Energy Institute Statistical Review of World Energy del 2023, un rapporto annuale attentamente seguito precedentemente prodotto da BP. Allo stesso tempo, le emissioni legate all’energia hanno continuato a registrare una forte ripresa, raggiungendo il livello record di 39,3 miliardi di tonnellate di CO2 equivalente, ovvero un aumento dello 0,8% rispetto al 2021. Secondo le stime, le emissioni derivanti dal consumo di energia hanno contribuito per l’87% alle emissioni globali totali.
L’Agenzia Internazionale per l’Energia, nel suo rapporto sulle emissioni di CO2 del marzo 2022, ha affermato che le emissioni globali di CO2 legate all’energia sono aumentate dello 0,9% e hanno raggiunto un nuovo record, sebbene il ritmo di crescita sia stato inferiore a quanto temuto. L’aumento delle emissioni di carbone – che lo scorso anno ha sostituito parte del consumo di gas a causa dei prezzi record del gas – ha più che compensato le minori emissioni di gas, mentre le emissioni di petrolio sono cresciute anche più delle emissioni di carbone.
Nonostante le emissioni record, quest’anno Big Oil ha sfidato gli ambientalisti e gli investitori attenti ai criteri ESG affermando che il petrolio e il gas sono fonti energetiche troppo importanti per essere facilmente ignorate nella transizione energetica.
All’inizio del 2023 Shell e BP avevano dichiarato che avrebbero investito di più in progetti resilienti di petrolio e gas rispetto a quanto pianificato in precedenza, e che avrebbero pompato più idrocarburi per un periodo più lungo, per soddisfare le esigenze del mondo. “Non esiste una soluzione, è fondamentale che il mondo eviti di smantellare l’attuale sistema energetico più velocemente di quanto siamo in grado di costruire il sistema energetico pulito del futuro”, ha affermato Wael Sawan, CEO di Shell, durante il Capital Markets Day del giugno scorso.
“Il petrolio e il gas continueranno a svolgere un ruolo cruciale nel sistema energetico per molto tempo a venire, con la domanda che si ridurrà solo gradualmente. I continui investimenti nel petrolio e nel gas sono fondamentali per garantire una transizione energetica equilibrata, a causa della crescente domanda di energia, dei tassi di declino naturale e dei gravi sottoinvestimenti degli ultimi anni”.
Poche settimane dopo, Sawan ha dichiarato alla BBC che ridurre la produzione globale di petrolio e gas sarebbe “pericoloso e irresponsabile”, poiché il mondo ha ancora un disperato bisogno di quegli idrocarburi.
LA SICUREZZA DELLE FORNITURE
Sicurezza, accessibilità e sostenibilità dell’approvvigionamento sono temi chiave nei dibattiti, mentre i dirigenti petroliferi di aziende – tra cui Canada’s oil sands, Saudi Aramco e le supermajor – questa settimana partecipano al 24° Congresso mondiale del petrolio a Calgary, in Canada. Il tema principale dell’evento è “Transizione energetica – il percorso verso il net zero”.
Big Oil non ha abbandonato il net zero, ma non ha abbandonato nemmeno petrolio e gas. Al contrario, delle recenti dichiarazioni dei dirigenti segnalano che le aziende ora cercheranno di sviluppare maggiori risorse di petrolio e gas, con particolare attenzione alla riduzione delle emissioni, e pianificheranno attentamente i loro investimenti in energie a basse emissioni di carbonio, per creare valore per gli azionisti e non lasciare il mondo affamato di fonti energetiche convenzionali, mentre ne ha ancora bisogno.
Anche l’accessibilità fa parte del trilemma energetico e Richard Masson – presidente del World Petroleum Council in Canada e tra gli organizzatori dell’evento di Calgary – ha posto una questione molto importante in un’intervista a Bloomberg: “la domanda diventa ‘Come possiamo gestire la transizione, senza lasciare le persone nella povertà energetica?”. Secondo i massimi dirigenti petroliferi, la risposta a questa domanda quest’anno potrebbe essere una transizione energetica gestita con attenzione, senza estremismi del tipo “lasciare tutto sotto terra” o un approccio “questo o quello” agli investimenti energetici, finché il mondo non avrà bisogno di più petrolio e gas.
L’IMPEGNO DI ENI IN AMBITO ESG
Riornando ai temi ESG, in Italia una delle aziende più attive nel settore è Eni. Come si legge sul sito web della società, Eni ha ottenuto delle valutazioni che la posizionano o confermano in un ruolo di leadership nei principali ratings ESG e indici specializzati: MSCI (confermato A), Sustainalytics (confermato medium risk), Moody’s ESG Solutions (primo posto nel settore di appartenenza e confermato advanced band), FTSE4Good Developed Index (confermato per il diciassettesimo anno consecutivo). Nel 2021 Eni è stata promossa a Prime Status dal rating ISS ESG.
Nell’aggiornamento annuale di Agosto 2023, Sustainalytics ha confermato Eni in fascia “medium risk” (fascia 20-30). Il modello di valutazione ESG di Sustainalytics (Gruppo Morningstar) riguarda un’ampia gamma di temi di rischio ESG specifici per il settore e l’azienda. Il rating corrisponde al rischio residuo a seguito delle azioni manageriali di gestione in una scala di valutazione 1-100 “the lower, the better”.
Nel giugno scorso Eni è salita al primo posto dell’Integrated Governance Index (Igi), indice che misura l’integrazione della sostenibilità nelle strategie aziendali elaborato da ET.Group. Il gruppo guidato da Claudio Descalzi ha guadagnato una posizione rispetto allo scorso anno. L’Integrated Governance Index di ET.group è l’unico modello di analisi quantitativa del grado di integrazione dei fattori ESG nelle strategie aziendali.
Infine, lo scorso 7 settembre Eni ha avviato il collocamento di obbligazioni convertibili senior unsecured con durata di 7 anni. Si tratta delle prime obbligazioni nel settore dell’energia legate saldamente alle prestazioni dell’azienda in ottica di sostenibilità. Il rendimento dipenderà dal conseguimento dei seguenti target di sostenibilità di Eni alla data del 31 dicembre 2025:
– riduzione delle emissioni nette di gas serra (Scope 1 e Scope 2) associate alle operazioni Upstream (Net Carbon Footprint Upstream (Scope 1 e 2) ad un valore pari o inferiore a 5,2 Megatonnellate CO2equivalente (-65% rispetto al livello base del 2018);
– incremento della capacità installata per la produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili (Renewable Installed Capacity), fino a raggiungere un valore pari o superiore a 5 GW.