Oliver Wyman ha stimato che nel 2023 i profitti lordi nel settore materie prime abbiano raggiunto i 105 miliardi di dollari, in calo di circa il 30% su base annua, ma ancora circa il doppio dei livelli storici
Dopo 5 anni di crescita record, il settore del commercio delle materie prime ha accumulato fino a 120 miliardi di dollari di riserve liquide, andando a costituire un tesoro che i maggiori trader sono pronti a reinvestire per rafforzare il proprio dominio.
LO STUDIO DI OLIVER WYMAN SUI TRADER DI MATERIE PRIME
Le riserve – che uno studio condotto dalla società di consulenza Oliver Wyman stima tra 70 e 120 miliardi di dollari – sono il risultato di un enorme aumento dei profitti in quasi tutti i sottoambiti del settore.
Lo studio ha rilevato che i profitti lordi derivanti dalle attività di negoziazione di materie prime – incluse quelle di banche, hedge fund, trader indipendenti e business asset-backed come BP e Shell – sono aumentati da circa 36 miliardi di dollari nel 2018 alla cifra record di 148 miliardi di dollari nel 2022, in gran parte a causa degli effetti della guerra in Ucraina.
Oliver Wyman ha stimato che nel 2023 i profitti lordi (o “margine”) – l’importo realizzato sulle operazioni prima di detrarre costi come tasse, stipendi e bonus – abbiano raggiunto i 105 miliardi di dollari, in calo di circa il 30% su base annua, ma ancora circa il doppio dei livelli storici.
I RISULTATI DELLE MAGGIORI SOCIETÀ DI MATERIE PRIME
I trader indipendenti – un gruppo che comprende le società private Vitol, Trafigura, Gunvor e Mercuria – hanno fatto registrare i risultati migliori, “con 5 anni consecutivi di risultato migliore di sempre”, ha affermato Adam Perkins, partner della società di consulenza e uno degli autori del rapporto. “Di conseguenza, i dirigenti di queste società sono seduti su enormi quantità di guadagni non distribuiti, e la domanda che si pongono è: cosa possiamo fare con tutti questi soldi?”.
I DATI DI VITOL E TRAFIGURA
Vitol, il più grande trader indipendente di energia al mondo, nel 2022 ha realizzato profitti netti record di 15,1 miliardi di dollari, ha pagato una media di 785.000 dollari in stipendi e bonus ai 3.311 dipendenti e ha quasi raddoppiato il capitale azionario, portandolo a 25,8 miliardi di dollari. La società – i cui alti dirigenti hanno sede in gran parte a Londra – dovrebbe condividere i conti 2023 con i suoi banchieri questo mese.
La società rivale Trafigura, nell’ultimo anno finanziario terminato a settembre, ha registrato profitti netti record di 7,4 miliardi di dollari e ha triplicato il dividendo distribuito ai 1.200 dipendenti-azionisti della società, portandolo a 5,9 miliardi di dollari.
TRA RIMPASTI DI DIRIGENTI E ACQUISIZIONI DI SOCIETÀ
Secondo Perkins, una conseguenza di questo è stato un graduale “cambio della guardia”, con alcune società commerciali che hanno utilizzato profitti record per rilevare ricchi dirigenti e coinvolgerne altri. Lo scorso settembre Trafigura ha sostituito il team senior, nel più grande rimpasto ai vertici dell’azienda dalla morte del suo fondatore, Claude Dauphin, nel 2015.
Nella rivale Mercuria, con sede a Ginevra, il responsabile globale del trading, Magid Shenouda, si lascia l’azienda, mentre si prepara ad arrivare l’ex responsabile materie prime di Macquarie, Nick O’Kane, che nel 2023 è stato uno dei banchieri più pagati al mondo.
I profitti record hanno aumentato anche la liquidità disponibile per acquisire attività di trasformazione e distribuzione: Vitol il mese scorso ha lanciato un’offerta da 1,7 miliardi di euro per acquisire l’italiana Saras, che possiede la più grande raffineria del Mediterraneo, in Sardegna. A dicembre Gunvor, con sede in Svizzera – la cui maggioranza è posseduta dal miliardario svedese Torbjörn Törnqvist – ha accettato di acquistare un impianto energetico di BP alimentato a gas in Spagna.
IL BOOM DEL COMMERCIO DI ENERGIA
Oliver Wyman ha riferito che, nel 2022, il commercio di gas ed energia elettrica ha superato il petrolio come principale fonte di profitti nel settore, contribuendo a quasi la metà degli utili lordi del settore. La rapida crescita degli utili negli ultimi 5 anni ha fatto sì che le dimensioni divenissero sempre più importanti. “I trader di maggior successo sono quelli più grandi o quelli dominanti in una particolare area”, ha affermato Perkins, citando il successo degli specialisti scandinavi di energia rinnovabile, come la norvegese Statkraft e la svedese Vattenfall. “È un gioco su vasta scala, ma funziona anche su scala relativa. Quel che vediamo sono colossi o operatori di nicchia”.