Rystad Energy: “il potenziale di risorse petrolifere per tutti i pozzi completati nel 2022 era di quasi 32 miliardi di barili, solo il 15% in meno rispetto al 2014. Per il 2023, questo valore dovrebbe crescere ulteriormente e raggiungere quasi 35 miliardi di barili”
Le affermazioni persistenti di sottoinvestimenti cronici nell’industria globale del petrolio e del gas sono esagerate. Lo dimostra un’analisi di Rystad Energy. Gli investimenti nel settore upstream sono crollati da quando la spesa ha raggiunto il picco di 887 miliardi di dollari, nel 2014, con circa 580 miliardi di dollari che dovrebbero essere investiti quest’anno. Anche il numero di pozzi completati è diminuito, da 88.000 del 2014 a 59.000 nel 2023.
L’ANALISI DI RYSTAD ENERGY
Di conseguenza, molti partecipanti al mercato prevedono che questa tendenza continuerà e nei prossimi anni porterà ad un cronico sottoinvestimento e ad una carenza di approvvigionamento di petrolio. Tuttavia, un’analisi di Rystad Energy racconta una storia diversa. I prezzi unitari più bassi, i guadagni di efficienza, i guadagni di produttività e le strategie di portafoglio in evoluzione hanno aumentato significativamente l’efficienza del settore upstream. In altre parole, l’industria può fare come prima, ma ad un costo molto inferiore. Sebbene gli investimenti siano diminuiti, l’attività e la produzione restano sane e in linea con i livelli visti dal 2010 al 2014.
“Contrariamente all’opinione popolare, il mondo sta investendo quantità adeguate di denaro nella produzione di combustibili fossili per soddisfare la domanda. Il risparmio sui costi significa che gli operatori possono produrre la stessa quantità di petrolio ad un costo inferiore, e nell’immediato non prevediamo una crisi dell’offerta di petrolio a causa di sottoinvestimento”, ha affermato Espen Erlingsen, responsabile ricerca upstream di Rystad Energy.
GLI INVESTIMENTI GLOBALI UPSTREAM
Gli investimenti globali upstream nel 2014 hanno raggiunto il picco di quasi 900 miliardi di dollari, prima di scendere a circa 500 miliardi di dollari due anni dopo, dopo il crollo del prezzo del petrolio del 2015. Un altro calo è avvenuto nel 2020, quando gli investimenti sono crollati a 400 miliardi di dollari a causa della pandemia Covid e del conseguente crollo dei prezzi del petrolio.
Lo scorso anno la spesa è aumentata a circa 500 miliardi di dollari, grazie alla ripresa dell’attività petrolifera e del gas. Nonostante questo rimbalzo, nel 2022 gli investimenti hanno raggiunto solo il 60% dei livelli del 2014, quindi potrebbe essere facile supporre che, dal 2014, l’attività upstream sia diminuita del 40%.
VARIAZIONE DEI PREZZI E DIMINUZIONE DEI COSTI
Tuttavia, questa è una conclusione affrettata, che non tiene conto del calo dei prezzi unitari e dei guadagni di efficienza. Osservando come si sono sviluppati i prezzi unitari per i diversi segmenti di offerta dal 2014, vediamo come sono diminuiti i costi. I prezzi unitari sono riferiti al momento in cui avviene la spesa, e non a quando viene contratta. Per la maggior parte dei segmenti, i prezzi sono scesi dal 20% al 30%, con una conseguente maggiore attività per ogni dollaro speso. Pertanto, sarebbe fuorviante guardare solo alla tendenza al ribasso degli investimenti.
I DATI SUL COMPLETAMENTO DEI POZZI
Anche il numero di pozzi completati all’anno è un parametro chiave. L’attività ha raggiunto il picco intorno al 2014, con circa 88.000 nuovi pozzi perforati. Come per i livelli di investimento, il numero di pozzi dal 2014 al 2016 è diminuito, poi è cresciuto fino al 2019, prima di diminuire durante la pandemia. Lo scorso anno il numero di nuovi pozzi è stato di circa 55.000, con un calo di circa il 35% rispetto al 2014. Anche questa metrica sembra raccontare la stessa storia: i livelli di attività sono notevolmente inferiori rispetto al 2014.
Per tracciare un quadro più accurato dell’attività upstream, Rystad Energy valuta le risorse attese dai pozzi per tutta la loro vita, circa 30 anni. Questa metrica esclude l’impatto dell’inflazione o della deflazione dei costi, e include i guadagni di efficienza e i cambiamenti di portafoglio. I pozzi completati nel 2014 hanno un potenziale di produzione totale di petrolio di circa 37 miliardi di barili.
GLI INVESTIMENTI E IL POTENZIALE DELLE RISORSE PETROLIFERE
Questo è stato un anno di investimenti eccessivi, e negli anni successivi è seguito un forte calo dei prezzi del petrolio. Dal 2014 al 2016 le risorse sviluppate sono diminuite, ma molto più lentamente degli investimenti e del conteggio dei pozzi, a dimostrazione del fatto che, durante questo periodo, i pozzi più produttivi sono stati ancora perforati.
Il potenziale di risorse petrolifere per tutti i pozzi completati nel 2022 era di quasi 32 miliardi di barili, ovvero solo il 15% in meno rispetto al 2014. Per il 2023, questo valore dovrebbe crescere ulteriormente e raggiungere quasi 35 miliardi di barili. La recente crescita delle risorse sviluppate è trainata principalmente dal tight oil statunitense e dai giacimenti in acque profonde.
Le risorse totali per anno di completamento possono quindi essere confrontate con la produzione annuale totale, per mostrare la traiettoria e il sentimento del mercato. In un mercato petrolifero in espansione con una domanda in crescita, le risorse di recente sviluppo dovrebbero superare la produzione totale, poiché i volumi dei nuovi pozzi saranno prodotti in un periodo di 30 anni. Le nuove risorse supereranno la produzione totale annuale almeno fino al 2025, dimostrando la traiettoria positiva dell’industria petrolifera globale e supportando la conclusione di Rystad che una carenza di offerta innescata dai sottoinvestimenti a breve termine è improbabile.