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Bce: Per tutto il 2023 segnalano significativi rischi di approvvigionamento gas

I prezzi del gas hanno registrato un parziale rimbalzo dalla seconda metà di novembre in poi a causa del clima più freddo in Europa, e gli elevati prezzi dei futures per tutto il 2023 segnalano significativi rischi di approvvigionamento

L’economia dell’area dell’euro potrebbe contrarsi nel quarto trimestre del 2022 e nel primo trimestre del 2023, a causa della crisi energetica, dell’elevata incertezza, dell’indebolimento dell’attività economica globale e delle condizioni di finanziamento più restrittive. È quanto sottolinea l’ultimo bollettino della Bce. Secondo le proiezioni macroeconomiche degli esperti dell’Eurosistema del dicembre 2022 per l’area dell’euro, una recessione sarebbe di breve durata e superficiale. La crescita dovrebbe tuttavia essere contenuta nel 2023 ed è stata rivista al ribasso in modo significativo rispetto alle proiezioni degli esperti della Bce del settembre 2022 per l’area dell’euro. Al di là del breve termine, si prevede che la crescita si riprenderà man mano che gli attuali venti contrari svaniranno. Complessivamente, le proiezioni di dicembre 2022 vedono ora l’economia in crescita del 3,4% nel 2022, dello 0,5% nel 2023, dell’1,9% nel 2024 e dell’1,8% nel 2025.

MISURE SOSTEGNO FISCALI DEVONO ESSERE TEMPORANEE E MIRATE

Più nello specifico, le misure di sostegno fiscale per proteggere l’economia dall’impatto dei prezzi elevati dell’energia dovrebbero essere “temporanee, mirate e mirate a preservare gli incentivi a consumare meno energia. Le misure fiscali che non rispettano questi principi rischiano di esacerbare le pressioni inflazionistiche, il che richiederebbe una risposta di politica monetaria più energica”. Inoltre, in linea con il quadro di governance economica dell’Ue, “le politiche di bilancio dovrebbero essere orientate a rendere più produttiva l’economia dell’area dell’euro e a ridurre gradualmente l’elevato debito pubblico”, sottolinea la Bce aggiungendo che le politiche volte a migliorare la capacità di offerta dell’area dell’euro, “in particolare nel settore energetico, possono contribuire a ridurre le pressioni sui prezzi nel medio termine. A tal fine, i governi dovrebbero attuare rapidamente i propri piani di investimento e di riforme strutturali nell’ambito del programma Next Generation EU”.

L’ANDAMENTO DELL’INFLAZIONE

In ogni caso, rileva la Bce “l’inflazione è scesa al 10,0% a novembre, principalmente sulla scia del calo dei prezzi dell’energia, mentre anche l’inflazione dei servizi è scesa leggermente. Tuttavia, l’inflazione dei prezzi dei prodotti alimentari è aumentata ulteriormente al 13,6%, poiché gli elevati costi di input nella produzione alimentare sono stati trasferiti sui prezzi al consumo. Le pressioni sui prezzi rimangono forti in tutti i settori, in parte a causa dell’impatto degli elevati costi energetici in tutta l’economia. L’inflazione al netto di energia e alimentari è rimasta invariata a novembre, al 5,0%, e anche altre misure dell’inflazione di fondo sono elevate”. Tuttavia “le misure fiscali per compensare le famiglie per gli alti prezzi dell’energia e l’inflazione sono destinate a smorzare l’inflazione nel 2023, ma la aumenteranno una volta ritirate”, ha chiarito la banca centrale Ue. Per questo l’inflazione dovrebbe scendere da una media dell’8,4% nel 2022 al 6,3% nel 2023, con un calo dell’inflazione dal 10% nell’ultimo trimestre del 2022 al 3,6% nell’ultimo trimestre del 2023. L’inflazione dovrebbe quindi scendere a una media del 3,4% nel 2024 e del 2,3% nel 2025.

PREZZI PETROLIO E GAS IN CALO MA RISCHI DI APPROVVIGIONAMENTO PER IL 2023

Entrando nel dettaglio dei prezzi del petrolio e del gas, questi ultimi “sono diminuiti rispetto alle proiezioni di settembre 2022.La pressione al ribasso sui prezzi del petrolio era correlata alla minore domanda di petrolio sullo sfondo del rallentamento dell’economia globale e dei blocchi in Cina. La minore domanda ha prevalso sulla riduzione degli obiettivi di produzione dell’OPEC+ a novembre, mentre permane una notevole incertezza sugli effetti dell’embargo dell’UE e del price cap del G7 sul petrolio russo attuato il 5 dicembre. Il calo dei prezzi del gas europeo ha riflesso condizioni meteorologiche molto miti in ottobre e all’inizio di novembre, che insieme alla minore domanda di gas industriale e agli sforzi per sostituire il gas russo per tutto il 2022 hanno lasciato l’UE con serbatoi di stoccaggio quasi pieni a metà novembre. Tuttavia, in linea con i precedenti prezzi dei futures, i prezzi del gas hanno registrato un parziale rimbalzo dalla seconda metà di novembre in poi a causa del clima più freddo in Europa, e gli elevati prezzi dei futures per tutto il 2023 segnalano significativi rischi di approvvigionamento”.

LA RICADUTA DEI PREZZI DELL’ENEGIA SUI CONSUMI DI BENI E SERVIZI

In un box dedicato all’impatto dell’aumento dei prezzi dell’energia sui consumi di beni e servizi nell’area dell’euro firmato da Alina Bobasu e Johannes Gareis, i due analisti della Bce spiegano infine che il recente aumento della spesa reale dei consumatori nell’area dell’euro nasconde andamenti eterogenei nelle singole componenti dei consumi. “I consumi privati totali nell’area dell’euro sono aumentati in modo significativo nel secondo e nel terzo trimestre del 2022, sostenuti principalmente dai consumi di servizi, che sono aumentati notevolmente dopo una crescita contenuta all’inizio dell’anno”. Al contrario, i consumi di beni non durevoli “sono diminuiti per il terzo trimestre consecutivo. Inoltre, i consumi di beni durevoli hanno continuato il loro trend discendente (iniziato nell’ultimo trimestre del 2021) fino al secondo trimestre del 2022, dopodiché hanno iniziato a migliorare nel terzo trimestre”. Mentre la ripresa dei consumi privati totali “ha riflesso diversi fattori, tra cui il diffuso allentamento delle restrizioni legate alla pandemia e il graduale allentamento delle strozzature dell’offerta, il forte aumento dei prezzi dell’energia ha creato notevoli ostacoli alla crescita dei consumi a causa del suo effetto sul potere d’acquisto delle famiglie”, evidenziano Bobasu e Greis.

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