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Gas, cosa sta avvenendo nel rovente mercato del GNL

Gnl

Gli acquirenti scelgono i contratti a lungo termine per assicurarsi una fornitura di gas non russo e isolarsi dall’aumento dei prezzi spot volatili

Tornano i contratti a lungo termine per il GNL. Gli acquirenti di gas naturale liquefatto in Europa e in Asia si stanno impegnando sempre più in accordi di acquisto a lungo termine, a differenza degli ultimi anni, quando i contratti spot avevano guadagnato una quota di mercato significativa poiché i clienti cercavano flessibilità nelle clausole di consegna e prezzi più bassi, rispetto a quelli legati al petrolio degli accordi a lungo termine.

Gli acquirenti, soprattutto in Asia, spesso hanno approfittato delle consegne di merci spot per rifornire le scorte prima della stagione del riscaldamento invernale. Quest’anno però, dopo che la Russia ha invaso l’Ucraina, nel mercato energetico è cambiato tutto.

La guerra in Ucraina e l’impegno ormai irreversibile dell’Europa di eliminare la dipendenza dal gas russo hanno suscitato preoccupazioni per la sicurezza energetica a livello globale e una corsa agli appalti spot, che ha portato i prezzi spot del carico di GNL a livelli record.

Gli acquirenti sono tornati ai contratti a lungo termine per assicurarsi una fornitura, appunto, a lungo termine di gas non russo e per isolarsi dall’aumento dei prezzi spot volatili. In pochi mesi il mercato globale del GNL si è trasformato da mercato dell’acquirente a mercato del venditore, con i fornitori del gas che comandano un mercato ristretto, mentre gli acquirenti si affrettano ad assicurarsi il prezioso combustibile da fornitori diversi dalla Russia.

La corsa dell’Europa per riempire le scorte di gas in vista del prossimo inverno, in mezzo all’elevata incertezza sulla possibilità – o meglio su quando – la Russia interromperà le consegne di gas ad altri acquirenti in Europa, ha tagliato fuori gli acquirenti di spot in Asia, più sensibili, mentre l’Europa è politicamente motivata ad acquistare più forniture di GNL.

IL RITORNO DEI CONTRATTI A LUNGO TERMINE

Solo questa settimana sono stati annunciati diversi accordi di fornitura di GNL a lungo termine.
Gli acquirenti, sia in Europa che in Asia, hanno annunciato una serie di contratti di questo tipo nelle ultime settimane, principalmente con venditori statunitensi, che in realtà hanno bisogno di impegni a lungo termine per la loro fornitura, al fine di assicurarsi finanziamenti e procedere con i numerosi progetti per nuovi terminali di esportazione di GNL.

Proprio ieri, Venture Global LNG ha annunciato una decisione di investimento finale e la chiusura con successo del finanziamento del progetto da 13,2 miliardi di dollari per la fase iniziale del suo impianto di esportazione Plaquemines LNG e del gasdotto associato Gator Express, il più grande project financing al mondo chiuso finora nel 2022. Inoltre, l’azienda ha stipulato contratti di vendita e acquisto di 20 anni per l’80% dell’intero progetto 20.0 MTPA.

TotalEnergies martedì scorso ha firmato un accordo con Hanwha Energy, della Corea del Sud, per la fornitura di 600.000 tonnellate di GNL all’anno in 15 anni a partire dal 2024.

“È significativo che ci siamo assicurati la stabilità aziendale firmando un contratto a lungo termine con il nostro partner di lunga data TotalEnergies, anche se la volatilità del mercato del GNL è aumentata più che mai a causa della recente situazione internazionale instabile”, ha affermato il CEO di Hanwha Energy, Jung In Sub.

Il principale esportatore statunitense di GNL, Cheniere Energy, nei giorni scorsi ha annunciato un accordo ventennale con POSCO Holdings, il più grande produttore di acciaio della Corea del Sud e proprietario del primo terminale privato di GNL del Paese. A partire dalla fine del 2026 Cheniere fornirà GNL gratuitamente a bordo, con il prezzo di acquisto indicizzato al prezzo Henry Hub, più una commissione fissa di liquefazione. L’accordo prevede che Cheniere prenderà una decisione di investimento finale positiva per costruire il progetto Corpus Christi Stage III questa estate.

Negli stessi giorni Sempra Infrastructure firmava un accordo con la tedesca RWE per la fornitura a lungo termine di GNL su base free-on-board dal progetto Port Arthur LNG Phase 1, in fase di sviluppo nella contea di Jefferson, in Texas. “La nostra partnership può contribuire ampiamente a garantire volumi significativi di GNL per il portafoglio RWE a lungo termine, costruendo le basi per la fornitura di gas a basse emissioni di carbonio in futuro”, ha affermato Andree Stracke, CEO di RWE Supply & Trading.

Nel più curioso dietrofront – che mostra come la sicurezza energetica e la spinta dell’Europa a liberarsi dalla dipendenza russa dal gas abbiano sconvolto il mercato del GNL – la francese Engie, che nel 2020 aveva abbandonato i colloqui su un accordo sul GNL con US NextDecade a causa di preoccupazioni ambientali, a maggio ha firmato un accordo preliminare di 15 anni con la stessa azienda per la fornitura dal progetto di esportazione di GNL Rio Grande a Brownsville, in Texas. Ipotizzando il raggiungimento di ulteriori contratti e finanziamenti di GNL, NextDecade prevede di realizzare un decisione finale di investimento positiva su almeno due treni del Rio Grande GNL nella seconda metà del 2022.

LE RAGIONI DEL DIETROFRONT

Dopo il livello più alto di contratti di GNL a lungo termine in cinque anni del 2021, la domanda di accordi di GNL a lungo termine sta continuando a guadagnare slancio, poiché sono stati firmati grandi volumi e i prezzi degli accordi legati al petrolio in fase di negoziazione sono in aumento, ha affermato Wood Mackenzie in un rapporto la scorsa settimana. “Molti acquirenti tradizionali di GNL non procureranno gas spot o GNL, né rinnoveranno o firmeranno ulteriori contratti con venditori russi. Anche i prezzi spot sono stati alti e volatili, spingendo molti acquirenti verso contratti a lungo termine”, ha affermato Daniel Toleman, principal analyst di Wood Mackenzie. “Inoltre, alcuni acquirenti stanno tornando a contratti a lungo termine per conto dei governi per proteggere la sicurezza energetica nazionale”.

Ad inizio maggio l’ad di Sempra Infrastructure, Justin Bird, ha affermato che il mercato sta assistendo ad un drammatico cambiamento verso i contratti a lungo termine: “Negli ultimi giorni c’è stato un cambiamento drammatico nel mercato; nello specifico, abbiamo visto una quantità significativa di contratti a lungo termine”, ha detto Bird in occasione della earnings call del primo trimestre 2022 di Sempra.

“Quindi sì, stiamo vedendo molto movimento, data la volatilità sia in TTF che in JKM. E, francamente, stiamo assistendo ad un netto rinnovato interesse per il lungo termine. Queste infatti sono le conversazioni che stiamo avendo”.

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