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Petrolio

Per la Russia 85 miliardi di dollari di entrate fiscali in meno per gli sconti sul petrolio

La produzione di petrolio russa, tuttavia, rimane resiliente secondo l’analisi di Rystad Energy

Il governo russo potrebbe perdere fino a 85 miliardi di dollari di entrate fiscali sul petrolio e sul gas quest’anno a causa dello sconto che stanno operando sulla miscela Urals. È quanto evidenzia un’analisi Rystad Energy. La miscela Urals, il principale benchmark petrolifero della Russia, è stata scambiata a circa 30-40 dollari al barile in meno rispetto al Brent, il prezzo di riferimento globale del petrolio, da aprile. Il forte sconto evidenzia, secondo la società di ricerca, che alcune delle sanzioni imposte alla Russia stanno avendo impatto e stanno riducendo le potenziali entrate di petrolio e gas per il governo russo.

IL CONFRONTO CON IL BRENT

Il prezzo del Brent è salito oltre i 100 dollari al barile in seguito all’invasione russa dell’Ucraina alla fine di febbraio, ma non tutti i produttori stanno beneficiando allo stesso modo degli alti prezzi del petrolio. I differenziali di prezzo tra il Brent e altri flussi di greggio si sono notevolmente ampliati: per la Russia, Rystad Energy stima che le entrate totali del governo per il 2022 potrebbero ammontare a circa 295 miliardi di dollari se tutte le attività petrolifere realizzassero lo stesso prezzo del Brent.

PER LA RUSSIA ENTRATE FISCALI 2022 STIMATE IN 210 MILIARDI DI DOLLARI

Utilizzando uno spread medio fisso di 40 dollari al barile tra il prezzo realizzato e il Brent, Rystad Energy stima che il gettito fiscale si dovrebbe ridurre invece di circa 85 miliardi di dollari nell’intero anno, una riduzione di quasi il 30% rispetto nel caso in cui non ci fosse alcuno spread. Rystad Energy stima che il governo russo guadagnerà quindi circa 210 miliardi di dollari di entrate fiscali per petrolio e gas quest’anno.

MELNIK: IMPATTO SANZIONI POTREBBE COMINCIARE A VEDERSI

“Potremmo potenzialmente iniziare a vedere l’impatto delle sanzioni occidentali sui ricavi del petrolio e del gas russi. Il forte sconto sull’Urals sta costando al governo russo, anche se fornisce energia più economica ad alcuni paesi asiatici. Nonostante sia probabile che le sanzioni colpiscano i ricavi, la produzione di petrolio è rimasta superiore alle attese, dimostrando che il settore upstream della Russia si è adattato rapidamente alle sanzioni sulle vendite”, ha affermato Daria Melnik, analista senior di Rystad Energy

I DIFFERENZIALI DI PREZZO DEL BRENT RISPETTO AD ALTRI GREGGI SI RESTRINGONO

Durante i primi mesi della crisi del Covid-19, tra marzo e maggio 2020, diversi flussi di greggio, come le miscele mediorientali, erano stati scambiati a premio con il Brent. Al picco, questo premio era vicino a 15 dollari al barile. Dall’estate del 2020 fino all’inizio di quest’anno, lo spread tra i diversi flussi di greggio e il prezzo del Brent si è aggirato intorno a più o meno 5 dollari al barile.

Gli spread hanno ricominciato ad aumentare all’inizio di quest’anno, ampliandosi tra 5 e 15 dollari al barile, con la miscela di petrolio pesante Maya in aumento fino a quasi 20 dollari al barile. Con lo scoppio della guerra russo-ucraina, la miscela degli Urali è stata commerciata con un forte sconto sul Brent. Da metà febbraio all’inizio di marzo, il differenziale è aumentato da 10 a 40 dollari al barile, il differenziale più grande fino ad oggi.

Dal 1 marzo 2022, i differenziali tra il prezzo realizzato in giacimento e il Brent si sono ampliati, ha evidenziato ancora la ricerca: tutto il petrolio russo e alcune miscele di sabbie bituminose canadesi hanno registrato uno sconto di oltre 20 dollari al barile. Mentre, il greggio mediorientale ha mostrato uno sconto compreso tra 5 e 10 dollari al barile.

RICAVI IN CALO MA PRODUZIONE RUSSA RESILIENTE

La produzione russa di greggio per quest’anno è sulla buona strada “per essere più solida del previsto” in quanto l’industria del paese “si è dimostrata sorprendentemente resistente alle sanzioni occidentali”, ha evidenziato Rystad Energy nell’analisi. “La Russia continua ad esportare greggio ai livelli pre-conflitto, dopo il forte calo di aprile, mentre le raffinerie e la produzione di petrolio rimangono forti. Nonostante l’Unione Europea abbia recentemente finalizzato un embargo sul petrolio russo, il suo impatto sulle esportazioni e sulla produzione di greggio russo sarà più lieve di quanto Rystad Energy si aspettasse in precedenza poiché abbiamo effettuato una revisione al rialzo della capacità del paese di reindirizzare i volumi – si legge nel report -. Assumiamo ora una più graduale eliminazione dei volumi russi verso l’Europa, con alcune sottoconformità e ritardi previsti nei primi mesi dopo l’entrata in vigore dell’embargo. Allo stesso tempo, la domanda di prodotti petroliferi russi, sia all’interno che all’esterno del Paese, ha finito per essere al di sopra delle aspettative, portando a revisioni al rialzo delle corse di raffineria per quest’anno. Come risultato di questa resilienza, Rystad Energy ha rivisto in modo significativo la produzione russa di greggio per il 2022, aggiungendo quasi 700.000 barili al giorno alla precedente previsione di 8,7 milioni di b/g”.

 

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