Secondo Moody’s le società indipendenti di esplorazione e produzione di petrolio e gas sono tra i settori con un’esposizione elevata, a 365 mld di dollari, seguite dal settore dei servizi per i giacimenti petroliferi, con un’esposizione di 141 mld di dollari, e dalle società integrate di petrolio e gas
Anche i principali settori industriali che dipendono dal capitale naturale possono influire negativamente sulle risorse naturali. Il rischio legato all’ambiente è al centro dell’attenzione degli investitori, in quanto la perdita di biodiversità si intensifica a livello globale. Di conseguenza nove settori – tra cui l’estrazione di metalli, l’estrazione del carbone e l’industria petrolifera e del gas – hanno quasi 1,9 trilioni di dollari di debito, con un’esposizione molto alta o elevata al capitale naturale.
A rivelarlo è l’agenzia di rating del credito Moody’s Investor Service, in un recente rapporto. Il capitale naturale – che Moody’s descrive come “attività fornite dalla natura essenziali per l’abitazione umana e l’attività economica” – può comportare rischi di credito per gli emittenti, secondo la stessa agenzia.
Nel suo rapporto, Moody’s considera due percorsi interconnessi: uno è l’impatto che aziende, governi e altre entità possono avere sull’ambiente, portando a una perdita diretta e indiretta di entrate; il secondo percorso è la dipendenza delle imprese dall’ecosistema, come beni e materiali derivati dal capitale naturale.
IL RISCHIO DI CREDITO PER LE AZIENDE DEL SETTORE
“Gli investitori e i responsabili politici stanno diventando sempre più concentrati sui rischi legati alla natura con l’intensificarsi della perdita di biodiversità, in parte a causa del cambiamento climatico globale”, afferma Moody’s. “Le aziende nei settori ad alto rischio devono affrontare la probabilità di un maggiore controllo normativo e degli investitori”.
Secondo l’analisi di Moody’s, i settori ad alto rischio includono l’estrazione di metalli – un’industria chiave all’inizio delle catene di approvvigionamento di batterie elettriche e solari – ma anche l’estrazione di carbone, società indipendenti di esplorazione e produzione di petrolio e gas, servizi di giacimenti petroliferi e società integrate di petrolio e gas.
Di questi, l’estrazione di metalli e altri materiali hanno 253 miliardi di dollari di debito valutato da Moody’s con un’esposizione al capitale naturale molto elevata. L’estrazione mineraria ha anche il maggiore impatto sugli ecosistemi. Il settore con il secondo maggiore impatto sulle risorse naturali è l’estrazione del carbone e i terminal di carbone, ma l’esposizione debitoria valutata è stimata in soli 10 miliardi di dollari.
Anche le società indipendenti di esplorazione e produzione di petrolio e gas sono tra i settori con il maggiore impatto e con un’esposizione elevata, a 365 miliardi di dollari, seguite dal settore dei servizi per i giacimenti petroliferi, con un’esposizione di 141 miliardi di dollari, e dalle società integrate di petrolio e gas. Queste hanno la maggiore esposizione al rischio di credito di 799 miliardi di dollari combinati, hanno un impatto sugli ecosistemi e inoltre dipendono da essi.
Secondo il report Moody’s l’agricoltura, l’acciaio, i servizi ambientali e la gestione dei rifiuti sono i settori più dipendenti dalle risorse naturali.
CRESCONO I RISCHI DI CREDITO SUGLI ASPETTI ESG
Poiché gli investitori e i responsabili politici si concentrano sempre di più sulla sostenibilità e sull’ESG, le aziende (indipendentemente dal settore) che non dispongono di strategie di gestione ESG credibili, secondo Moody’s potrebbero subire gravi perdite finanziarie oltre a una reputazione offuscata: “Rischi come la salute dell’ecosistema, la perdita di biodiversità e la gestione delle risorse naturali stanno aumentando l’agenda politica e degli investitori”, ha affermato Rahul Ghosh, amministratore delegato delle questioni ambientali, sociali e di governance di Moody’s.
“Le considerazioni sugli aspetti ESG delle aziende sono diventate un fattore ampiamente preso in considerazione da investitori e altri partecipanti al mercato, consumatori e parti interessate”, ha affermato Moody’s Analytics in un rapporto all’inizio di quest’anno.
“Le aziende che sviluppano pratiche responsabili in materia ESG e si sforzano di mitigare i rischi ESG subiscono meno controversie degne di nota e potenzialmente generano migliori rendimenti per gli azionisti”, ha affermato Moody’s Analytics in un white paper del giugno scorso, descrivendo in dettaglio i risultati chiave di due nuovi studi di ricerca.
“Le controversie ESG possono infliggere danni reputazionali con notevoli ripercussioni finanziarie e legali. Le aziende che gestiscono attivamente questi rischi fanno un lavoro migliore nell’aumentare il valore per gli azionisti”, ha affermato Doug Dwyer, amministratore delegato di Moody’s Analytics, che ha condotto la ricerca. “Insieme – ha aggiunto Dwyer – i risultati di questi studi di ricerca mostrano l’importanza delle controversie ESG per la performance finanziaria di un’azienda e, soprattutto, che le aziende possono influenzare le loro culture di gestione del rischio ESG, a vantaggio degli azionisti e delle altre parti interessate”.
LA TRANSIZIONE ENERGETICA HA BISOGNO DELL’ESTRAZIONE DEI METALLI
L’industria dei cosiddetti metalli per la transizione energetica (litio, cobalto, grafite e terre rare) – che secondo Moody’s ha il maggiore impatto sul capitale naturale – deve affrontare una sfida ESG “significativa”, ha affermato Wood Mackenzie in un rapporto pubblicato a luglio.
Il dilemma ESG per il settore che fornisce i metalli chiave per la generazione di energia pulita è chiaro: “I mercati dei metalli vitali per la transizione energetica possono aumentare la produzione abbastanza velocemente da soddisfare la domanda, rivoluzionando anche le catene di approvvigionamento per soddisfare requisiti ESG sempre più severi?”, si chiedono i ricercatori e gli analisti di WoodMac.
Secondo gli analisti la decarbonizzazione delle operazioni sarà cruciale per i produttori di materie prime metalliche. Ad esempio la grafite naturale, estratta principalmente in Cina e, in misura crescente, in Mozambico e Madagascar, è soggetta alle tradizionali preoccupazioni ESG minerarie come l’uso dell’acqua, le attrezzature e le emissioni dei trasporti. Il processo di purificazione a valle, attualmente eseguito solo in Cina, ha preoccupazioni ESG molto più profonde per quanto riguarda i materiali corrosivi e lo smaltimento, ha affermato WoodMac.
Nell’estrazione e nella lavorazione del litio, l’elevato consumo di acqua nelle operazioni di acqua salata al litio è una preoccupazione ESG, mentre la raffinazione del concentrato minerale di litio ha un profilo di emissioni di carbonio molto elevato, ha osservato la società di consulenza. “Litio, cobalto, grafite e terre rare devono far fronte ad una domanda crescente, ma soddisfarla richiede delle qualità ESG, oltre che quantità”, ha concluso WoodMac.