Goldman Sachs ipotizza che i prezzi in Europa possano scendere dagli attuali 70 euro circa per MWh a 50 euro per MWh, qualora migliorassero i flussi di GNL provenienti dal Golfo Persico
L’offerta globale di gas naturale potrebbe restare più scarsa del dovuto almeno fino alla prossima estate, il che potrebbe causare una contrazione prolungata della domanda. Se questo scenario dovesse concretizzarsi, colpirebbe duramente l’Europa – che sta già faticando a soddisfare il fabbisogno di gas invernale prima dell’inizio della stagione del riscaldamento –, ma non ne sarebbe entusiasta nemmeno l’Asia.
IGU: “L’EUROPA OFFRE PREZZI PIÙ ALTI RISPETTO ALL’ASIA PER RICOSTITUIRE LE SCORTE DI GAS”
Come riporta Oilprice, la previsione arriva dall’International Gas Union (IGU), un’associazione di categoria che rappresenta il 90% dei produttori di gas a livello mondiale. “Il mercato attualmente segnala l’aspettativa di un prolungamento del conflitto”, ha dichiarato questa settimana il segretario generale dell’IGU, Menelaos Ydreos.
“L’Europa sta iniziando a offrire prezzi più alti rispetto all’Asia per la necessità di ricostituire le scorte”, ha aggiunto il dirigente, osservando che l’impennata dei prezzi del gas ha già causato una certa contrazione della domanda, sebbene non sia ancora chiaro se si tratti di un calo temporaneo o se possa evolvere in una riduzione permanente.
I PAESI ASIATICI POTENZIANO LA CAPACITÀ DI IMPORTAZIONE DI GNL
È probabile che si tratti della prima ipotesi, stando a un recente rapporto del Global Energy Monitor, secondo cui i Paesi del Sud-est asiatico stanno continuando a costruire centrali elettriche alimentate a gas, nonostante l’aumento dei prezzi causato dal conflitto in Medio Oriente. I Paesi asiatici stanno inoltre potenziando la capacità di importazione di GNL, malgrado l’impennata dei costi.
“Si registra una certa contrazione della domanda nel breve termine. La questione è se vi sarà una ripresa, una volta che la situazione si sarà stabilizzata, o se emergeranno implicazioni politiche a lungo termine”, ha affermato Ydreos.
PER GOLDMAN SACHS I PREZZI DEL GAS IN EUROPA POTREBBERO SCENDERE A 50€/MWh
Tuttavia, Goldman Sachs non appare eccessivamente preoccupata per il futuro a lungo termine della domanda di gas. In un rapporto pubblicato questa settimana, la banca d’affari ha delineato uno scenario ottimistico per l’inverno in corso, ipotizzando che i prezzi in Europa possano scendere dagli attuali 70 euro circa per MWh a 50 euro per MWh, qualora migliorassero i flussi di GNL provenienti dal Golfo Persico.
Sebbene le probabilità che ciò accada possano essere scarse, Goldman sembra formulare le proprie stime di prezzo partendo dal presupposto prudenziale che tali probabilità non siano mai pari a zero.
Ciononostante, gli analisti della banca prevedono ancora che i prezzi del gas in Europa si attesteranno su una media di 70 euro per MWh, pari a circa 80 dollari.
“Le esportazioni di GNL dal Golfo Persico si attestano ancora su livelli stimati tra il 15% e il 25% rispetto a quelli precedenti lo scoppio del conflitto tra Iran, Stati Uniti e Israele. In assenza di un incremento delle esportazioni attraverso lo Stretto di Hormuz, i prezzi del gas in Europa devono salire per prevalere sugli importatori di GNL di altre aree del mondo. Se gli altri smettessero di acquistare, rimarrebbero maggiori quantitativi destinati all’Europa”, ha spiegato Samantha Dart, co-responsabile della divisione Global Commodities Research di Goldman Sachs.
A SETTEMBRE I PREZZI HANNO RAGGIUNTO I MASSIMI DEGLI ULTIMI TRE ANNI
Potrebbe arrivare in Europa più gas per riempire gli stoccaggi sotterranei, ma le aziende elettriche stanno passando al carbone. Ciò conferma ulteriormente che il gas sta diventando troppo costoso per una delle principali regioni importatrici al mondo.
L’agenzia Reuters ha riferito che il consumo di carbone da parte delle utility elettriche europee potrebbe aumentare fino al 25% nei prossimi sei mesi, dato che a settembre i prezzi del gas hanno raggiunto i massimi degli ultimi tre anni, toccando quota 80 euro per MWh. Secondo i dati di EnergyRiskIQ, nei trenta giorni precedenti il 24 settembre, i prezzi di riferimento del combustibile in Europa sono saliti di oltre il 17%.
Una buona notizia per gli importatori asiatici di gas è che presto avranno a disposizione più GNL russo. All’inizio dell’anno l’Unione Europea ha approvato il divieto di importazione di gas liquefatto russo, con entrata in vigore a gennaio; ciò significa che i flussi provenienti da Yamal LNG verrebbero reindirizzati e, secondo Ydreos dell’IGU, potrebbero essere venduti a prezzo scontato.
LA QUESTIONE DEL REGOLAMENTO UE SULLE EMISSIONI DI METANO
Naturalmente, ciò ridurrebbe l’offerta disponibile per l’Europa, ma i vertici dell’UE hanno ribadito più volte che le priorità geopolitiche vengono prima di tutto, e che il blocco deve essere pronto a sostenerne i costi. Esiste tuttavia un’altra priorità in contrasto con la sicurezza dell’approvvigionamento di gas: l’agenda dell’UE sul cambiamento climatico.
“Siamo favorevoli alle normative, ma devono essere realizzabili, pratiche e incentivare la conformità”, ha dichiarato il responsabile di International Gas Union. “Se le regole vanno ben oltre questi criteri e rendono estremamente difficile per l’industria adeguarsi, le aziende cercheranno altre regioni verso cui indirizzare il proprio prodotto”, ha aggiunto, riferendosi probabilmente al regolamento UE sul metano, che ha suscitato forti reazioni sia da parte del Qatar che degli Stati Uniti.
I due maggiori fornitori di GNL dell’Unione Europea hanno affermato ripetutamente che non si adegueranno al regolamento che impone di tracciare ogni singola molecola di gas per garantirne la produzione nel rispetto dei limiti alle emissioni. Con il Qatar temporaneamente fuori gioco, gli Stati Uniti restano l’unica speranza dell’Europa per le forniture di GNL, a qualsiasi costo, inclusi eventuali adeguamenti delle normative climatiche.
