Alcuni Stati maggiormente colpiti dal conflitto con l’Iran accelerano la transizione verso le energie rinnovabili, per limitare l’impatto sulle loro economie ed evitare future interruzioni nell’approvvigionamento petrolifero
La guerra in Medio Oriente sta dando un forte impulso al mercato dei green bond nei mercati emergenti, poiché i Paesi cercano di finanziare progetti di energia rinnovabile per mitigare l’impennata del costo del petrolio.
Secondo i dati raccolti da Bloomberg, l’emissione di green bond da parte dei Paesi in via di sviluppo è aumentata del 53% nei primi quattro mesi di quest’anno, raggiungendo i 24 miliardi di dollari, il dato più alto dal record del 2023. Questo incremento è stato favorito dal mese di aprile, il più intenso di sempre.
LA TRANSIZIONE VERSO LE ENERGIE RINNOVABILI
L’ondata di vendite si verifica mentre alcuni Stati maggiormente colpiti dal conflitto con l’Iran accelerano la transizione verso le energie rinnovabili, per limitare l’impatto sulle loro economie ed evitare future interruzioni nell’approvvigionamento petrolifero. Si tratta di una spinta per un mercato del debito che negli ultimi anni è stato penalizzato dai timori di greenwashing e dalla resistenza degli Stati Uniti agli investimenti ambientali, sociali e di governance (ESG).
“Quello che stiamo osservando attualmente sul mercato – a causa dell’aumento dei prezzi del petrolio e della limitata offerta – è una maggiore necessità di sicurezza energetica, diversificazione e stoccaggio. Le energie rinnovabili restano strategiche, soprattutto per i green bond”, ha affermato Rotimi Odubogun, vicepresidente associato dell’Africa Finance Corporation.
LO SVILUPPO DEI GREEN BOND
I green bond hanno preso piede circa un decennio fa, con Polonia e Cile tra i pionieri, quando i paesi hanno intensificato gli sforzi per ridurre le emissioni di gas serra. Sebbene il mercato abbia subito una battuta d’arresto in seguito al boom del debito causato dalla pandemia Covid, la tendenza globale era già in crescita prima della guerra con l’Iran, a causa dell’aumento del fabbisogno energetico per alimentare i data center e l’intelligenza artificiale.
Le emissioni di quest’anno includono il primo green bond per il finanziamento di progetti in Costa d’Avorio, destinato a finanziare il più grande impianto solare del Paese, oltre a emissioni da parte di Corea del Sud, Ungheria e Serbia. Le emissioni aziendali sono state guidate da istituti come Emirates NBD Bank PJSC e MTR di Hong Kong.
I GREEN BOND POSSONO CRESCERE ULTERIORMENTE
Esiste la possibilità di un’ulteriore crescita, dato che l’Unione Europea e le istituzioni partner hanno sottoscritto un accordo per fornire 20 miliardi di euro di capitale privato a progetti infrastrutturali sostenibili nei Paesi a basso e medio reddito. Anche British International Investment ha creato una strategia da 1,1 miliardi di sterline per sostenere la transizione energetica in India e nel Sud-est asiatico.
“Ci piacerebbe vedere più emissioni: tendono ad essere meno volatili e hanno strutture molto solide, quindi costituiscono una parte essenziale del portafoglio”, ha affermato Michel Aubenas, responsabile debito dei mercati emergenti di BlackRock, aggiungendo che il più grande gestore patrimoniale al mondo privilegia sia le obbligazioni verdi dei mercati emergenti che quelle legate alla sostenibilità.
Gli investitori sono attratti dai rendimenti a doppia cifra dello scorso anno, pari al 10,7% per le obbligazioni verdi e all’11,1% per il debito in valuta forte dei mercati emergenti, secondo gli indici Bloomberg. Finora quest’anno si sono registrati guadagni minimi, pari solo allo 0,4%, in linea con l’andamento generale del mercato.
MISSIONE INDIPENDENZA ENERGETICA
Le economie emergenti sono spesso le prime a essere colpite dagli shock energetici. Il calo dell’offerta ha costretto Paesi come Egitto, Pakistan e Filippine ad adottare misure di emergenza per ridurre il consumo di energia, come la settimana lavorativa di quattro giorni, il coprifuoco e le restrizioni ai viaggi e all’uso dei condizionatori d’aria.
Ciò sta anche incentivando il finanziamento a lungo termine delle energie rinnovabili. Lo Zambia si è assicurato un investimento di 1,5 miliardi di dollari dalla Cina per un complesso energetico ibrido, mentre la Cambogia ha avviato la costruzione di una centrale idroelettrica da 1 miliardo di dollari, secondo quanto riportato dai media locali. Mercoledì scorso l’Emerging Africa & Asia Infrastructure Fund ha annunciato un prestito garantito senior a sostegno di un impianto di produzione di carburante per l’aviazione sostenibile nell’ambito di un progetto da 212 milioni di dollari in Egitto.
A quasi 10 settimane dall’inizio della guerra con l’Iran, emergono nuove prove – seppur ancora aneddotiche – che suggeriscono che potrebbe dare impulso all’adozione globale delle tecnologie per l’energia pulita. Lo shock energetico evidenzia la vulnerabilità di molte nazioni alle costose interruzioni delle importazioni di petrolio e gas, nonché l’importanza della diversificazione in termini di sicurezza. Ecco gli ultimi indizi per capire se l’energia e i veicoli più puliti stiano effettivamente beneficiando della guerra.
BOOM DI PANNELLI SOLARI E AUTO ELETTRICHE
Secondo il think tank Ember e la società di ricerca energetica BloombergNEF, le esportazioni di pannelli solari cinesi sono aumentate vertiginosamente a marzo, ma entrambi sottolineano che ciò è dovuto in parte all’anticipazione delle modifiche fiscali interne, entrate in vigore ad aprile, che rendono le esportazioni un po’ meno redditizie. “Sarà davvero interessante vedere i dati sulle esportazioni cinesi di aprile”, ha dichiarato via email Ethan Zindler di BloombergNEF.
Secondo Bloomberg, le vendite interne di auto elettriche in Corea del Sud sono più che raddoppiate il mese scorso rispetto a marzo 2025, mentre le importazioni di pannelli solari sono aumentate del 137%. Le vendite di veicoli elettrici nell’Unione Europea hanno registrato un’impennata a marzo, con una crescita su base annua superiore a quella di gennaio e febbraio. Anche in questo caso, bisognerà osservare i dati di aprile, che saranno pubblicati entro la fine del mese.
I PAESI UE PUNTERANNO SULL’ELETTRIFICAZIONE
I leader dell’Unione Europea sostengono che adotteranno un approccio ancora più aggressivo ai piani di elettrificazione a seguito della costosa crisi. Secondo i dati di Morningstar, ad aprile oltre 3 miliardi di dollari sono confluiti in fondi negoziati in borsa (ETF) legati alle energie rinnovabili, il maggiore afflusso da gennaio 2021.
Ecco alcuni motivi. Uno è che anche il carbone sta registrando un aumento in alcuni Paesi, tra cui la Corea del Sud. Inoltre, la diffusione del solare e dei veicoli elettrici è già in rapida crescita in molti Stati, quindi isolare il segnale iraniano dal rumore di fondo della transizione è difficile.
Un altro motivo è che la diversificazione può significare anche petrolio e gas provenienti da altre regioni. Si pensi al ministro dell’energia norvegese, che ieri ha citato la crisi iraniana annunciando la riapertura dei giacimenti di gas del Mare del Nord, o all’impennata delle esportazioni di petrolio e derivati statunitensi dall’inizio della guerra.
LA GUERRA IN IRAN INDUCE AD INVESTIRE NELL’ENERGIA PULITA
L’ex capo economista della Banca d’Inghilterra e di BP, Spencer Dale, elenca i fattori che potrebbero ostacolare o rallentare la transizione verso un’energia a basse emissioni di carbonio, innescata dalla guerra. Uno di questi è che una crescita economica più lenta, dovuta allo shock energetico, e maggiori pressioni sui governi per attutirne l’impatto, potrebbero ridurre lo spazio fiscale disponibile per finanziare le energie pulite.
BloombergNEF, in un rapporto pubblicato ieri sul mercato dello stoccaggio di energia tramite batterie, avverte che, nonostante l’aumento dei costi del petrolio e del gas, “le imprese potrebbero ritardare il passaggio ad opzioni a basse emissioni di carbonio, a meno che non prevedano un cambiamento strutturale che porti all’abbandono della dipendenza dai combustibili fossili”.
“È ancora troppo presto per affermare che la guerra con l’Iran stia chiaramente accelerando l’intera transizione, ma ci sono già dei segnali concreti che indicano come stia rendendo le scelte legate all’energia solare, allo stoccaggio e all’elettrificazione più attraenti nell’ottica della sicurezza energetica”, ha scritto in uno scambio di email Tatiana Mitrova, ricercatrice del Center on Global Energy Policy della Columbia University.
