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Come sarà il 2021 europeo su gas, elettricità e quote Co2

Gas

Con i carichi di Gnl dirottati in Asia per sfruttare al massimo gli alti prezzi spot del JKM, è probabile che l’Europa debba fare ricorso ai suoi tradizionali fornitori di gas Russia, Norvegia e Algeria.

Spinto da un forte rally dei prezzi spot del Gnl, il mercato europeo del gas ha registrato una corsa rialzista. “Il nuovo anno è iniziato con temperature rigide in Europa e un mercato del gas liquefatti ristretto, che ha portato una maggiore volatilità dei prezzi, sebbene tali fattori possano facilmente cambiare con un preavviso relativamente breve”. È quanto sottolinea S&P Global Platts, secondo cui l’evoluzione del mercato in questo trimestre “dipenderà in gran parte dalla capacità dei fornitori di gasdotti europei di intensificare gli approvvigionamenti per soddisfare la domanda in caso di clima freddo”.

L’EUROPA GUARDERA’ A RUSSIA, NORVEGIA E ALGERIA PER GLI APPROVVIGGIONAMENTI GAS

Con i carichi di Gnl dirottati in Asia per sfruttare al massimo gli alti prezzi spot del JKM, è probabile che l’Europa debba fare ricorso ai suoi tradizionali fornitori di gas Russia, Norvegia e Algeria.

“Tutti e tre hanno la capacità di colmare qualsiasi lacuna lasciata dalle minori importazioni di Gnl, escludendo gravi interruzioni impreviste. Ciò dovrebbe consentire all’Europa di essere adeguatamente rifornita. E con i siti di stoccaggio del gas ancora pieni al 73% alla fine del 2020, secondo i dati di Gas Infrastructure Europe, l’Europa dovrebbe essere in grado di gestire eventuali picchi di domanda”, ha evidenziato S&P Global Platts.

SI PREVEDE UNA DOMANDA DI GAS PIU’ ALTA

Le proiezioni della domanda rimangono difficili da valutare data l’incertezza sull’evoluzione della pandemia di coronavirus, ma James Huckstepp, analista responsabile di S&P Global Platts Analytics. ha affermato che ipotizzando temperature normali, rispetto a temperature superiori alla norma nei due periodi precedenti del primo trimestre, la domanda dovrebbe essere notevolmente più alta. Huckstepp ha anche fatto notare che dovrebbero esserci casi di un doppio impatto sul riscaldamento delle persone che lavorano da casa, combinato con la necessità di riscaldare i luoghi di lavoro.

LA RUSSIA DOVRA’ FARE ANCORA AFFIDAMENTO SULLA RETE UCRAINA

Ci sono altri potenziali fattori rialzisti da considerare nel primo trimestre. Sebbene la Russia abbia il gas per mantenere l’Europa ben fornita, dovrà fare affidamento sull’Ucraina come paese di transito per più volumi di quanto sperava avrebbe dovuto spedire almeno nel primo trimestre con Nord Stream 2 non ancora completo.

La capacità di transito ucraina prenotata a lungo termine scende da 65 a 40 mld di mc nel 2021, sebbene Gazprom stia acquistando capacità aggiuntiva per soddisfare la crescente domanda invernale.

NORVEGIA STESSO EXPORT, PIU’ GAS DALL’ALGERIA

Le forniture norvegesi sono state resilienti nel 2020, eguagliando le esportazioni dello scorso anno e nelle ultime settimane hanno quasi raggiunto la capacità di circa 350 milioni di mc.

“Ci si dovrebbe aspettare che ciò continui durante il primo trimestre, con solo piccoli lavori di manutenzione sulla piattaforma continentale norvegese in vista di una stagione di manutenzione molto più pesante fissata per il secondo trimestre – evidenzia S&P Global Platts -. È probabile che anche le forniture algerine saranno molto più forti nel primo trimestre rispetto al 2020, poiché i contratti indicizzati sul petrolio di Sonatrach sono scesi parecchio grazie alla debolezza del greggio”.

CHIUSI 5GW DI CENTRALI TERMICHE A FINE 2020

Nel settore elettrico, 5 GW di chiusure di centrali termiche a fine 2020 hanno ridotto la flessibilità e aumentato il rischio di picchi di prezzo in periodi di vento debole nell’Europa nord-occidentale.

PREZZI MEDI ELETTRICITA’ DESTINATI AL RIMBALZO NEL I TRIMESTRE 2021

I prezzi medi mensili nel primo trimestre, secondo quanto si legge su Platts “sono destinati a rimbalzare dopo aver toccato i minimi record nel 2020, ma con alcuni guadagni scontati dal rally alla fine dello scorso anno, guidati da prezzi più forti del carbonio, del gas e del carbone”.

Il carico di base annuale tedesco, il benchmark europeo, ha infatti iniziato il 2021 “al di sopra di 50 euro / MWh per la prima volta dal terzo trimestre del 2019 e rispetto a una media del giorno prima del 2020 di 30,47 euro / MWh”.

PREZZI CO2 ATTESI AL RIBASSO NEL I TRIMESTRE 2021

I prezzi delle quote di emissioni di carbonio nell’Ue potrebbero registrare alcuni ribassi nel primo trimestre rispetto ai massimi record registrati all’inizio di gennaio, con i ritorni di offerta dalle aste governative di fine gennaio.

Il 4 gennaio, il primo giorno lavorativo della quarta fase di negoziazione del sistema di scambio di quote di emissione dell’Ue, i contratti futures sulle quote europee per la consegna di dicembre 2021 sono saliti al massimo record di 34,25 euro / t. Parte dell’impennata ai massimi storici di gennaio è stata collegata a una prolungata interruzione dell’offerta primaria dalle aste di carbonio del governo durante il periodo delle vacanze.

LO STOP ALLE ASTE PER MOTIVI TECNICI

Le aste sono terminate il 14 dicembre 2020 e normalmente sarebbero dovute iniziare i primi di gennaio. Invece, è stato ritardato fino alla fine di gennaio per motivi tecnici. Questa interruzione inaspettatamente lunga dell’offerta ha fatto sì che gli aspiranti acquirenti all’asta sono stati costretti a guardare ai mercati secondari per acquisire volume, suscitando ulteriore interesse e spingendo i prezzi più in alto.

Il ritardo non influirà sul volume totale che sarà venduto all’asta nel 2021 e questi volumi dovrebbero tornare sul mercato a partire dal 29 gennaio, attenuando potenzialmente gli effetti degli elementi più rialzisti dei prezzi.

S&P Global Platts Analytics vede i prezzi delle quote a 31,50 Euro / ton in media a gennaio, 30,00 Euro / ton a febbraio e 29,00 Euro / ton a marzo.

PREZZI 2021 PIU’ MODERATI

“Abbiamo rivisto al rialzo le nostre previsioni di prezzo per i prossimi mesi per tenere conto dei ritardi dell’asta, anche se queste quote trattenute aggiungeranno una pressione al ribasso sui prezzi una volta che inizieranno ad entrare nel mercato”, ha detto Platts Analytics nel suo ultimo outlook sul mercato EU ETS datato dicembre. Per questo “i prezzi del 2021 saranno anche moderati dalla continua debolezza dal lato della domanda e dal grande eccesso di surplus dal 2020”, ha affermato.

Gli elementi di prezzo rialzisti includono una prospettiva a breve termine per temperature inferiori alla media in tutta Europa. Mentre i fattori ribassisti includono l’incertezza sulla durata delle interruzioni dell’industria europea legate ai blocchi indotti dal coronavirus e la velocità con cui i vaccini consentiranno ai governi di revocare le restrizioni.

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