I rischi legati al clima richiedono un’attenzione immediata. La Commissione europea stima che la siccità in Europa causi perdite di 9 miliardi di euro ogni anno, quasi il 5% del bilancio annuale dell’UE per il 2024, e si prevede che tali perdite non faranno che aumentare nel prossimo futuro.
Il cambiamento climatico non è più “la tragedia dell’orizzonte”, come ha detto Mark Carney, ma un pericolo imminente. Nei prossimi cinque anni, eventi meteorologici estremi potrebbero già mettere a rischio fino al 5% della produzione economica dell’area dell’euro, secondo i nuovi scenari a breve termine del Network for Greening the Financial System (NGFS). È quanto emerge da un’analisi di Sabine Mauderer e Livio Stracca pubblicata sul Blog della Bce.
I RISCHI LEGATI AL CLIMA INCIDONO SU STABILITA’ FINANZIARIA E CRESCITA ECONOMICA
I rischi legati al clima rappresentano una preoccupazione immediata per la stabilità finanziaria e la crescita economica. Tuttavia, fino a tempi molto recenti, non esistevano strumenti per valutarne sistematicamente gli effetti a breve termine. Gli innovativi scenari a breve termine elaborati dall’NGFS – che riunisce banchieri centrali e autorità di vigilanza di tutto il mondo per lavorare sulle questioni legate al clima – colmano questa lacuna. I nuovi scenari offrono alle istituzioni finanziarie un quadro completo per quantificare gli impatti che i rischi di transizione e quelli fisici potrebbero avere sull’economia entro il 2030. Essi rivelano che una serie di eventi climatici estremi potrebbe causare una contrazione del PIL dell’area dell’euro fino al 5%, una flessione di entità simile all’impatto economico della crisi finanziaria globale.
PERCHÉ I RISCHI CLIMATICI SONO IMPORTANTI NEL BREVE TERMINE
I rischi legati al clima richiedono un’attenzione immediata. La Commissione europea stima che la siccità in Europa causi perdite di 9 miliardi di euro ogni anno, quasi il 5% del bilancio annuale dell’UE per il 2024, e si prevede che tali perdite non faranno che aumentare nel prossimo futuro, sottolinea l’analisi di
Mauderer e Stracca.
Una recente ricerca della BCE sulla scarsità di acqua superficiale legata alla siccità conferma queste aspettative. La mancanza di acqua superficiale rappresenta la minaccia naturale più significativa per l’attività economica nell’area dell’euro, con un rischio che può raggiungere il 15% del prodotto interno lordo.
Inoltre, la dipendenza dell’area dell’euro da una fornitura costante di minerali essenziali per la transizione verde ne accresce la vulnerabilità.
L’ORIZZONTE CHE SI ALLONTANA: RISCHI CLIMATICI ENTRO IL 2030
Gli scenari a breve termine dell’NGFS, prosegue l’analisi, si concentrano su un orizzonte temporale quinquennale, strettamente allineato agli orizzonti decisionali di banche centrali, istituzioni finanziarie e autorità di vigilanza. Gli scenari mostrano come i disastri naturali e le politiche climatiche influenzino l’economia e l’inflazione. Tengono inoltre conto della reazione del sistema finanziario, valutando come potrebbero cambiare le condizioni di finanziamento e quali settori economici potrebbero subire pressioni per adattarsi agli shock climatici.
Una delle principali innovazioni degli scenari è il loro approccio alla modellazione dei rischi fisici. Per la prima volta, l’NGFS cattura l’impatto degli eventi meteorologici estremi combinati e la loro propagazione transfrontaliera attraverso le catene di approvvigionamento internazionali.
Per illustrare l’impatto dei rischi climatici, il framework include quattro scenari narrativi a breve termine, nonché uno scenario di base che tiene conto degli impegni climatici assunti dai Paesi (noti nell’Accordo di Parigi come contributi determinati a livello nazionale) . Gli scenari combinano diverse ipotesi sulle traiettorie delle politiche climatiche e sul rischio fisico.
Lo scenario dell’autostrada per Parigi presuppone una transizione coordinata e tempestiva verso un’economia a zero emissioni nette.
Lo scenario “Sudden Wake-Up Call” simula una transizione ritardata e brusca a partire dal 2027.
Lo scenario Disastri e stagnazione delle politiche descrive eventi meteorologici gravi e aggravanti acuti in tutti i continenti.
Lo scenario Diverging Realities valuta come l’impatto dei disastri naturali che si verificano nelle economie emergenti, comprese quelle ricche di materie prime essenziali per la transizione verde, si riversa sulle economie avanzate attraverso interruzioni nelle catene di approvvigionamento.
RISCHI CLIMATICI A BREVE TERMINE NELL’AREA DELL’EURO
I nuovi scenari NGFS rivelano che l’impatto a breve termine di eventi meteorologici estremi sull’area dell’euro è significativo, indipendentemente dal fatto che si verifichino all’interno o all’esterno dell’Europa. Nello scenario “Disasters and Policy Stagnation” , una serie di calamità naturali colpirà tutti i paesi europei, a partire da ondate di calore, siccità e incendi boschivi nel 2026, seguiti da una combinazione di alluvioni e tempeste nel 2027. Gli effetti combinati di queste calamità potrebbero portare a un calo del PIL annuo dell’area dell’euro fino al 4,7% entro il 2030. Con l’interruzione della produzione e l’aumento del costo del credito per i settori vulnerabili, l’inflazione aumenterà.
Tuttavia, anche se eventi climatici avversi si verificassero altrove, influenzerebbero comunque la produzione dell’area dell’euro e aumenterebbero i costi della transizione verso un’economia a basse emissioni di carbonio. Nello scenario “Realtà Divergenti” , il PIL annuo dell’area dell’euro subirebbe perdite fino all’1,8% a causa di shock climatici che colpiscono regioni ricche di materie prime e interrompono l’approvvigionamento di minerali essenziali per l’area dell’euro.
Tuttavia, con ambiziose politiche climatiche già in atto, l’area dell’euro trarrebbe vantaggio da una transizione netta a zero emissioni tempestiva e coordinata a livello globale. Nello scenario “Autostrada per Parigi” , le entrate derivanti dalla carbon tax vengono investite efficacemente nelle tecnologie verdi e il PIL e l’occupazione nell’area dell’euro aumentano leggermente. La transizione verde ha effetti inflazionistici limitati. La posizione dell’area dell’euro in questo scenario si distingue perché ha precedentemente adottato ambiziose politiche climatiche, in particolare il Green Deal europeo, che mira a una riduzione del 55% delle emissioni di gas serra entro il 2030 rispetto ai livelli del 1990. Gli sforzi di transizione in questo scenario porterebbero a una contrazione dello 0,5% dell’attività economica globale entro il 2030. Tuttavia, ritardare la transizione di tre anni, come previsto nello scenario “Sudden Wake-Up Call” , comporta perdite di produzione nell’area dell’euro e un aumento delle pressioni inflazionistiche. Gli scenari NGFS indicano quindi che uno sforzo coordinato a livello globale per raggiungere l’obiettivo netto a zero emissioni tutelerebbe gli interessi economici dell’area dell’euro nei prossimi cinque anni.
DALL’ANALISI ALL’AZIONE
L’orizzonte quinquennale degli scenari a breve termine dell’NGFS è strettamente allineato agli orizzonti del lavoro della BCE in materia di politica monetaria, stabilità finanziaria e vigilanza bancaria. Gli scenari supporteranno esercizi come gli stress test climatici. Possono anche contribuire all’analisi di politica monetaria, in cui shock climatici o politiche di transizione brusche possono influenzare l’inflazione o la produzione.
I risultati sopra riportati sottolineano la necessità di valutazioni complete e solide del rischio climatico a fronte dell’intensificarsi degli eventi climatici. Gli scenari sono ancora in fase di evoluzione e saranno ulteriormente perfezionati sulla base del feedback degli utenti. Ad esempio, attualmente non tengono conto dei rischi legati alla natura, come la perdita di biodiversità. Le analisi future potrebbero adottare un approccio più completo e considerare l’impatto di potenziali rischi estremi, come la scarsità d’acqua, sulla stabilità finanziaria ed economica. Sono necessari ulteriori studi per comprendere e gestire una gamma così ampia di rischi. In questo modo, potremo anticipare i rischi climatici e contribuire a gestire in modo più efficace gli impatti economici dei cambiamenti climatici, conclude l’analisi di Mauderer e Stracca.