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I derivati delle società energetiche? Per la Bce sono un rischio per la stabilità finanziaria

Bce

Luis de Guindos ha affermato che il calo dei prezzi del gas ha alleviato la pressione sui derivati energetici ma ha avvertito che potrebbero ripresentarsi problemi

L’uso di derivati da parte delle società energetiche pone un rischio finanziario più ampio. Lo ha affermato la Banca centrale europea, avvertendo che queste società potrebbero incontrare ulteriori difficoltà se i prezzi dovessero salire nuovamente. I fornitori di energia sono noti per l’acquisto e la vendita di petrolio, gas ed elettricità, ma sono anche grandi commercianti di derivati, come l’opzione di acquisto o vendita gas a un prezzo fisso futuro, attività che ha esacerbato la crisi energetica.

STRUMENTI NON REGOLAMENTATI POSSONO MINACCIARE STABILITA’

Le autorità di regolamentazione e i responsabili politici hanno esaminato se l’uso da parte delle aziende di strumenti così complessi, in gran parte non regolamentati, minacci la stabilità finanziaria. La Bce, custode della stabilità, in questo senso ha concluso che sebbene non vi fosse un pericolo immediato, poteva rappresentare un rischio.

La banca centrale ha segnalato il pericolo di una parte in gran parte inesplorata della finanza in un rapporto che elenca una serie di minacce finanziarie, come il calo dei prezzi degli immobili.

VOLATILITÀ NEI MERCATI DELL’ENERGIA HA INFLUENZATO ANCHE I MERCATI DEI DERIVATI

“La volatilità nei mercati dell’energia (…) ha influenzato anche i mercati dei derivati che le imprese del settore energetico utilizzano per gestire il rischio”, ha affermato la Bce nella sua revisione semestrale della stabilità finanziaria, indicando una concentrazione di tale attività con un piccolo numero di grandi imprese energetiche.

Per garantire che le transazioni non vengano fatte deragliare dai movimenti dei prezzi, i trader depositano garanzie, per lo più in contanti, presso le stanze di compensazione che elaborano le transazioni. Con i recenti picchi di prezzo, le richieste di tali “margin call” sono aumentate vertiginosamente, un problema che potrebbe ripresentarsi.

DE GUINDOS: POTREBBERO RIPRESENTARSI PROBLEMI

Luis de Guindos, vicepresidente della BCE, ha affermato che il calo dei prezzi del gas ha alleviato la pressione sui derivati energetici, ma ha avvertito che potrebbero ripresentarsi problemi, come le richieste alle società di soddisfare le richieste di margine alla base delle negoziazioni.

LE OSCILLAZIONI DEI PREZZI POTREBBERO DANNEGGIARE PARTICOLARMENTE I DISTRIBUTORI DI ENERGIA

Nel suo rapporto, la banca centrale ha affermato che circa la metà dei trader di energia con derivati di energia e gas potrebbe essere colpita da richieste di margini simili in caso di aumento dei prezzi. Le oscillazioni dei prezzi, ha avvertito, potrebbero danneggiare particolarmente i distributori di energia. La Bce ha anche esaminato gli effetti domino, sulle banche che vigilano nella zona euro. Secondo l’istituto guidato da Christin Lagarde mentre le società energetiche erano i principali utilizzatori di derivati, spesso si affidavano alle banche per organizzare e finanziare gli accordi. Alcune aziende stanno invece ora cercando flessibilità sulla sicurezza in contanti passando a scambi uno contro uno con altre società energetiche. Proprio su questo fronte la Bce ha affermato che questo spostamento potrebbe comportare “maggiori rischi per … il sistema finanziario”.

IL REPORT BCE

 

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