Il rischio per i prezzi del petrolio nelle prossime settimane e mesi è al rialzo a causa di due importanti fattori: i tagli dell’OPEC+ e l’embargo UE sulle importazioni di greggio russo via mare
Nonostante i venti contrari dell’economia globale, i prezzi del petrolio potrebbero tornare presto sopra i 100 dollari al barile, prima di quanto gli analisti pensassero due mesi fa. Mentre il rallentamento delle economie e i timori di una recessione hanno pesato sui prezzi del petrolio per mesi, i tagli dell’OPEC+ a partire da novembre e l’embargo UE sulle importazioni di greggio russo via mare a partire da dicembre e di prodotti petroliferi russi dal febbraio 2023 potrebbero restringere il mercato e spingere di nuovo il petrolio sopra i 100 dollari al barile.
Le politiche della Cina saranno seguite da vicino anche dai mercati petroliferi, per vedere – se e quando le autorità cinesi allenteranno le rigide regole sul Covid – se ci sarà un aumento della domanda di materie prime. Attualmente gli improvvisi lockdown improvvisi della Cina e il rallentamento delle economie sono i fattori ribassisti che dominano il mercato petrolifero. I fattori rialzisti però, affermano gli analisti, potrebbero prendere il sopravvento nel breve termine, riportando i prezzi del petrolio a tre cifre.
La decisione dell’OPEC+ di tagliare l’obiettivo principale di produzione di 2 milioni di barili al giorno a novembre ha stabilizzato il mercato petrolifero. I prezzi del Brent si sono stabilizzati sopra i 90 dollari. I rischi qui sono più al rialzo che al ribasso, nonostante gli aumenti aggressivi dei tassi di interesse per combattere l’inflazione, affermano gli analisti delle materie prime.
“I mercati petroliferi sono più vulnerabili per una mossa di 10 dollari più in alto che in basso”, ha affermato Ole Hansen, head of commodity strategy di Saxo Bank. Parlando di una mossa di 10 dollari sui prezzi del petrolio, il rischio è ancora al rialzo, ha aggiunto Hansen, citando i primi segnali di un potenziale allentamento cinese a causa del Covid nel prossimo anno, i tagli dell’OPEC+ e le sanzioni UE sul petrolio russo. “Il mercato è stretto e alcuni crack spread in tutto il mondo sono ancora molto elevati”, ha aggiunto Hansen.
I PREZZI DEL BRENT E IL TAGLIO FORNITURE DELL’OPEC+
“Il greggio Brent potrebbe salire a 125 dollari al barile il prossimo anno, se la Cina allenterà le sue politiche sul Covid”, ha affermato Goldman Sachs in una nota di lunedì scorso. L’attuale previsione di Goldman per il Brent nel 2023 è di 110 dollari, ma c’è molto rischio al rialzo a causa di possibili interruzioni dell’approvvigionamento in Russia, Libia, Iraq e Iran.
Subito dopo la decisione dell’OPEC+ di tagliare l’offerta, ad inizio ottobre Morgan Stanley ha dichiarato che i prezzi del petrolio sarebbero saliti di nuovo a 100 dollari al barile più velocemente di quanto stimato in precedenza e ha alzato le sue previsioni sui prezzi per il primo trimestre del 2023 da 95 a 100 dollari al barile.
Secondo l’International Energy Forum i prezzi del Brent potrebbero facilmente superare di nuovo i 100 dollari al barile, se le perdite di approvvigionamento dalla Russia si avvicineranno ai 3 milioni di barili al giorno, quando l’embargo UE sulle importazioni di greggio russo via mare entrerà in vigore. Per l’IEF – la più grande organizzazione internazionale di ministri dell’energia al mondo – quando le sanzioni entreranno in vigore il mercato petrolifero potrebbe perdere tra 1 e 3 milioni di barili al giorno di fornitura di petrolio dalla Russia.
Nonostante i venti economici contrari a livello globale, il rischio per i prezzi del petrolio nelle prossime settimane e mesi è più al rialzo che al ribasso, a causa di una combinazione di due importanti fattori rialzisti: i tagli dell’OPEC+ e l’embargo UE sulle importazioni di petrolio russo via mare.
IL PRICE CAP DEL G7 SUL PETROLIO E LE CONSEGUENZE SUI PREZZI
Con un embargo UE e un tetto al prezzo del G7, ciò che quasi certamente accadrà entro la fine dell’anno è che il petrolio diventerà più costoso di quanto non lo sia ora. Forse ancor più preoccupante, i combustibili – in particolare il diesel – diventeranno più costosi, man mano che la fornitura di petrolio greggio si restringerà ulteriormente, non essendoci nuove raffinerie all’orizzonte.
Anche la situazione del carburante diventerà molto complicata a febbraio, quando entrerà in vigore l’embargo russo sui carburanti dell’Unione Europea. Attualmente l’UE importa circa 400.000 barili al giorno di diesel russo, oltre a 1,7 milioni di barili al giorno di diesel da altri fornitori. Questi 400.000 barili/giorno dovranno essere sostituiti il 5 febbraio, e provocheranno un aumento dell’inflazione.
“L’Europa pagherà tutto ciò che questi produttori chiedono, e sarà molto, molto alto”, ha affermato Benedict George, responsabile dei prezzi diesel di Argus Media. “Se succede qualcosa di inaspettato, il prezzo salirà molto rapidamente, perché nessuno ha nulla su cui ripiegare”.
In effetti, le scorte di distillati sono al di sotto della media storica in tutte le regioni, in particolare negli Stati Uniti, che è anche uno dei principali esportatori di prodotti petroliferi dell’Unione Europea. Ciò significa che i prezzi rimarranno elevati, perché l’unica nuova capacità di raffinazione si trova in Medio Oriente e in Cina ed è limitata. La domanda di carburante diesel, d’altra parte, è sempre forte perché il carburante viene utilizzato in tutto il mondo per il trasporto merci.
IL PARERE DELL’AIE SULLA PRODUZIONE DELL’OPEC+
L’OPEC+ potrebbe dover “ripensare” alla sua decisione di tagliare il loro obiettivo collettivo di produzione di petrolio di 2 milioni di barili al giorno da novembre, poiché alimenta ulteriormente l’inflazione e peggiora le prospettive economiche per i Paesi in via di sviluppo importatori di petrolio. È quanto ha affermato Fatih Birol, direttore esecutivo dell’AIE. “La recente decisione dell’OPEC+ di tagliare la produzione di 2 milioni di barili al giorno non è stata sicuramente d’aiuto”, ha spiegato Birol, commentando le prospettive economiche globali.
La decisione dell’OPEC+ potrebbe aver bisogno di un ripensamento, ha detto Birol a margine della COP27 in Egitto. “Il taglio alla produzione aumenta i rischi per la sicurezza energetica in tutto il mondo e potrebbe portare ad un aumento dei prezzi del petrolio, che potrebbe essere il punto di svolta per una recessione globale”, ha affermato l’IEA nel suo rapporto sul mercato petrolifero di ottobre, descrivendo il taglio OPEC+ come una delle “forze dirompenti del mercato”.
“Le forze dirompenti del mercato si stanno moltiplicando, mentre il mondo sta affrontando la peggiore crisi energetica globale della storia. Per l’AIE il piano dell’OPEC+ di ridurre drasticamente le forniture di petrolio al mercato ha fatto deragliare la traiettoria di crescita dell’offerta di petrolio per il resto del 2022 e per il 2023, con il conseguente aumento dei livelli dei prezzi, che ha esacerbato la volatilità del mercato e accresciuto i problemi di sicurezza energetica. Con le incessanti pressioni inflazionistiche e gli aumenti dei tassi di interesse, l’aumento dei prezzi del petrolio potrebbe rivelarsi il punto critico di un’economia globale già sull’orlo della recessione”.