La domanda di petrolio è gradualmente aumentata dopo lo shock iniziale della pandemia di Covid-19 e l’OPEC+ continua a trattenere i volumi dal mercato. Il conseguente movimento elevato dei prezzi è stato ulteriormente sostenuto da una lenta accelerazione dell’attività del tight oil statunitense
Con il petrolio sopra i 70 dollari al barile e l’attività di investimento ancora bassa, le società mondiali di esplorazione e produzione (E&P) quotate in borsa sono destinate a generare flussi di cassa da record nel 2021. È quanto emerge da un rapporto di Rystad Energy secondo cui i flussi di cassa combinati dovrebbero salire a 348 miliardi di dollari quest’anno, un salto in avanti notevole considerato che il precedente picco massimo era stato di 311 miliardi di dollari nel 2008.
LE STIME DI RYSTAD ENERGY
Rystad Energy stima che le entrate lorde totali per tutte le società upstream dovrebbero aumentare di quasi 500 miliardi di dollari nel 2021, o il 55% rispetto allo scorso anno (esclusi gli effetti di copertura). Allo stesso tempo, si prevede che il livello di investimento di queste società crescerà solo di circa il 2% nel 2021, con conseguenti profitti significativamente più elevati.
TIGHT OIL STATUNITENSE LA CHIAVE DI TUTTO
Il motivo chiave che consentirà di raggiungere il flusso di cassa più alto di tutti i tempi è l’inversione di tendenza nell’industria del tight oil statunitense. Storicamente, questo settore ha faticato a generare rendimenti positivi, ma ciò potrebbe cambiare nel 2021. “Stimiamo che tutte le società di tight oil guadagneranno quasi 60 miliardi di dollari quest’anno”, ha spiegato Rystad Energy.
PER IL CONVENZIONALE FLUSSO DI CASSA IN LINEA
Il segmento della fornitura convenzionale onshore è invece in linea con un flusso di cassa per quest’anno previsto “a quasi 160 miliardi di dollari, ma è ancora indietro rispetto al record toccato nel 2011. Sia le piattaforme in acque profonde che quelle offshore si stanno riprendendo quest’anno, finendo a quasi 60 miliardi di dollari. Tuttavia, si prevede che il tight oil supererà entrambi questi segmenti offshore nel 2021”, ha sottolineato Rystad Energy.
SUPER PROFITTI PER LE AZIENDE E&P
“La domanda di petrolio è gradualmente aumentata dopo lo shock iniziale della pandemia di Covid-19 e l’OPEC+ continua a trattenere i volumi dal mercato. Il conseguente movimento elevato dei prezzi è stato ulteriormente sostenuto da una lenta accelerazione dell’attività del tight oil statunitense. In concomitanza con il persistente contesto di bassi investimenti, gli E&P stanno godendo di super-profitti”, afferma Espen Erlingsen, capo della ricerca upstream presso Rystad Energy.
CON LIQUIDITA’ IN ECCESSO NUOVI PROGETTI E OPERAZIONI M&A ALLE VISTE
Il ritorno dei flussi cassi “significa più liquidità in eccesso per le società E&P e storicamente c’è un forte legame tra free cash flow e livelli di attività. L’attività di fusione e acquisizione (M&A) ha recuperato nel 2021, con valori delle transazioni in aumento di circa il 30% rispetto al 2020. Anche i nuovi progetti stanno tornando in auge: l’importo degli investimenti greenfield che è stato sanzionato a giugno ha già raggiunto l’intero anno 2020 totale e prevediamo che il livello completo del 2021 sarà il doppio di quello dell’anno scorso”, ha concluso Rystad Energy.