Il clima mite per il momento sta aiutando a limitare la domanda, ma i responsabili politici europei temono che i prezzi del gas più bassi stimoleranno un aumento dei consumi, quando le temperature scenderanno
L’Europa ha improvvisamente più gas di quanta ne possa usare. Affamata dalle importazioni russe, su cui ha fatto a lungo affidamento, l’Europa si è affrettata ad importare GNL da tutto il mondo per riempire gli stoccaggi. Ora, una combinazione di un clima insolitamente caldo e di prezzi competitivi per i carichi ha comportato che gli stoccaggi sono quasi pieni prima ancora che gli europei hanno alzato i termostati. Anche i prezzi del gas sono diminuiti drasticamente, attestandosi a meno di un terzo del loro picco estivo.
Vi sono però ancora dei rischi ad attenderci: molto dipenderà dalle condizioni meteorologiche: un’ondata di freddo vedrebbe rapidamente l’Europa attingere alle sue scorte. I governi vivono anche la minaccia di ulteriori sabotaggi sugli asset energetici, che potrebbero sconvolgere il mercato. Alla fine di ottobre, però, il continente è in uno stato migliore di quanto i responsabili politici potessero sperare.
Le forniture di gas dalla Russia sono diminuite rispetto allo scorso anno. I flussi sul principale gasdotto Nord Stream quest’estate sono stati interrotti, prima che diverse esplosioni danneggiassero il condotto, il mese scorso. Il clima mite per il momento sta aiutando a limitare la domanda, ma i responsabili politici europei temono che i prezzi del gas più bassi stimoleranno un aumento dei consumi, quando le temperature scenderanno.
“La sovrabbondanza di gas in Europa dovrebbe durare almeno fino a dicembre”, afferma Giacomo Masato, analista capo e meteorologo senior di Illumia. “È improbabile che l’Europa vedrà un lungo periodo di freddo a novembre”.
IL PREZZO DEL GAS E LE PREVISIONI PER L’INVERNO
Il gas da giugno è vicino al livello minimo, anche se i pericoli sono sempre nei prezzi di mercato. I futures di febbraio fino a novembre vengono scambiati a un premio del 44%, e anche i costi per il prossimo inverno sono più alti, a dimostrazione del fatto che i problemi di offerta dovrebbero persistere.
Tutto ciò significa che la riduzione dell’utilizzo, nonostante il richiamo di prezzi più bassi, resta essenziale. Secondo Timera Energy, la riduzione della domanda di gas nel 2022 è stimata in circa il 7-9%, “determinata principalmente dalla chiusura dei grandi consumatori industriali. Tuttavia, questo è inferiore all’obiettivo del 15% dell’Unione Europea.
“La capacità dell’Europa di affrontare una crisi parallela dell’elettricità e del gas nei prossimi due anni dipende fortemente dalla sua capacità di ridurre la domanda”, hanno affermato gli analisti di Timera in un blog. “Pensiamo che la crisi sia tutt’altro che finita”.
Gli sforzi dell’Europa per accumulare scorte significano che gli stoccaggi europei sono pieni al 93,6% e quelli della Germania al 97,5%, secondo Gas Infrastructure Europe. Sebbene ciò stia fornendo un certo conforto al mercato, in Germania è sufficiente per soddisfare la domanda solo per due mesi di clima più freddo, quindi l’Europa dovrà continuare a rivolgersi al GNL.
LA QUESTIONE METEO E IL GNL
Il tempo però sembra destinato a rimanere più mite del solito fino a novembre, secondo il modello meteorologico di Bloomberg. Per ora le navi continuano ad arrivare. L’Europa nord-occidentale è sulla buona strada per ricevere 82 navi cisterna di GNL questo mese, il 19% in più rispetto a settembre. Secondo gli intermediari marittimi Fearnleys A/S, più navi rimarranno più a lungo nel cosiddetto deposito galleggiante, in previsione di prezzi più elevati e in una capacità limitata di ricevere il carburante. Questa situazione potrebbe durare fino a metà gennaio, secondo Oystein Kalleklev, amministratore delegato dell’armatore della Flex LNG di Oslo.
L’indice di Bloomberg per le petroliere cariche in acqua per 20 giorni o più è salito al massimo dal 2017 almeno. La scorsa settimana, la spagnola Enagas SA ha avvertito che potrebbe essere necessario limitare i numeri, poiché ha poco spazio per assorbire le importazioni in eccesso.
IL RUOLO DELLA RUSSIA E IL PRICE CAP UE SUL GAS
Mentre i prezzi ora stanno scendendo, la domanda dall’Asia potrebbe aumentare e la Russia potrebbe ancora interrompere i flussi di gas che transitano in Ucraina, intenzionalmente o a causa di danni alle infrastrutture, mentre il conflitto prosegue. Entrambi aggiungerebbero una pressione al rialzo sui prezzi e renderebbero anche più difficile il riempimento degli stoccaggi il prossimo anno.
Nel frattempo, i ministri dell’Energia europei stanno discutendo un limite temporaneo ai prezzi del gas di riferimento. Una delle maggiori critiche contro la misura è che potrebbe rendere più difficile per l’Europa continuare ad attrarre il GNL di cui ha bisogno quest’inverno.
“Man mano che le temperature iniziano a scendere e gli stoccaggi si svuotano, la mancata corrispondenza tra domanda e offerta sul mercato comporterà dei prezzi più alti, che si tradurranno in ulteriori pressioni inflazionistiche”, ha affermato Katja Yafimava, ricercatrice senior dell’Oxford Institute for Energy Studies. “È probabile che questo problema diventera più acuto il prossimo inverno”.