Con l’accordo di Parigi del 2015 i governi oggi considerano le unità non solo una fonte di reddito, ma uno strumento per adempiere ai propri obblighi internazionali
Il mercato delle compensazioni di carbonio, da 2 miliardi di dollari, sta per affrontare una rivoluzione, poiché un numero crescente di governi ha annunciato la sua intenzione di tassare, regolamentare o limitare il commercio di crediti generati all’interno dei propri confini.
I dettagli variano ma, dall’Indonesia al Kenya all’Honduras, gli obiettivi sono gli stessi: i governi vogliono conservare una parte maggiore dei benefici dei progetti di riduzione delle emissioni, sia come entrate che come credito per i propri obiettivi climatici nazionali. “Se sei un Paese in via di sviluppo e hai il giusto tipo di opportunità di progetto, hai una gallina dalle uova d’oro”, ha affermato Mark Lewis, responsabile ricerca sul clima di Andurand Capital Management.
L’AUMENTO DI VALORE DEI CREDITI DI CARBONIO
Per i Paesi con delle fitte foreste pluviali, paludi di mangrovie o altri serbatoi naturali di carbonio, i crediti della CO2 sono sempre più considerati, insieme a minerali e metalli preziosi come l’oro, il litio o il rame. “I mercati delle materie prime hanno creato un precedente”, ha affermato Samuel Gill, presidente e co-fondatore di Sylvera, una società di ricerca e rating sul carbonio. “È quasi inevitabile che le nazioni giungano a considerare e trattare il carbonio come qualsiasi altra risorsa nazionale”.
Secondo Pablo Fernandez, amministratore delegato di Ecosecurities, una società di investimenti e di sviluppo progetti, questo campanello d’allarme è stato spinto in parte dalla crescente consapevolezza che, a partire da ora, i governi e le parti interessate locali potrebbero ricevere solo una piccola fetta dei ricavi realizzati dagli sviluppatori di progetti stranieri.
Ad esempio, la maggior parte dei 100 milioni di euro di proventi di uno dei più grandi progetti di compensazione – il sito di protezione forestale Kariba, nello Zimbabwe – sono stati accumulati dallo sviluppatore svizzero South Pole e dal suo partner di Guernsey Carbon Green Investments. In Messico, secondo un’indagine Bloomberg Green del 2022, BP ha pagato agli abitanti dei villaggi rurali una piccola quota del valore di mercato dei crediti generati sui loro terreni forestali. “Non sto dicendo che sia il modello del mercato, ma abbiamo alcuni progetti mal concepiti e mal eseguiti. Questo porta a certe situazioni”, ha commentato Fernandez.
I CREDITI DI CARBONIO NEI PAESI EMERGENTI
Allo stesso tempo, i crediti di carbonio hanno un nuovo valore per i mercati emergenti: in base al Protocollo di Kyoto del 1997, i Paesi ricchi avevano degli obiettivi di emissione e, per raggiungerli, potevano acquistare crediti da progetti nei Paesi in via di sviluppo. L’accordo di Parigi del 2015 ha introdotto degli obiettivi per tutti, inclusi i Paesi in via di sviluppo, in vigore dal 2020.
Ciò significa che i governi ora considerano le unità non solo una fonte di reddito, ma uno strumento per adempiere ai propri obblighi internazionali. “L’accordo di Parigi riconosce le emissioni come passività sovrane”, ha spiegato Finn O’Muircheartaigh, direttore politiche e mercati di BeZero Carbon, una società di ricerca e rating. “I Paesi stanno riconoscendo di avere anche dei beni sovrani, che sono la loro capacità di ridurre o sequestrare il carbonio”.
IL NUOVO MERCATO DI SCAMBIO CREATO DALL’ONU
Il nuovo mercato di scambio sovrano è stato istituito dalle Nazioni Unite, con un quadro contabile che impedisce che lo stesso credito venga applicato a più di un obiettivo climatico di un Paese. Ciò significa che i Paesi dovranno decidere se e quando i crediti prodotti all’interno dei loro confini saranno resi disponibili per l’uso da parte di altri e quando saranno utilizzati per obiettivi nazionali.
Sebbene i dettagli siano ancora in fase di messa a punto, alcuni Paesi hanno già iniziato a concludere accordi per garantire l’approvvigionamento. Più di tre quarti dei Paesi affermano di pianificare o di prendere in considerazione l’utilizzo del mercato del carbonio delle Nazioni Unite per raggiungere i propri obiettivi, noti come “contributi determinati a livello nazionale” (nationally determined contributions, NDC). Secondo BNEF l’adeguamento della quantità di offerta destinata agli NDC, piuttosto che ai mercati di compensazione, ha delle grandi implicazioni”. BNEF prevede che il mercato di compensazione volontario entro il 2037 potrebbe raggiungere 1 trilione di dollari.
LE DIFFERENZE TRA I DIVERSI PAESI
Una di queste implicazioni sarà il cambiamento normativo e, almeno all’inizio, l’incoerenza tra un Paese e un altro. Il mese scorso lo Zimbabwe ha annunciato la sua intenzione di trattenere il 50% dei ricavi del carbonio generati nei suoi confini, con effetto quasi immediato. Il Kenya sta discutendo una legge che garantirebbe alle comunità locali un taglio del 25%. Ad ottobre, la Tanzania ha introdotto delle nuove regole che disciplinano la ripartizione delle entrate, ma gli sviluppatori affermano di essere ancora in attesa dei dettagli.
Altrove, la Papua Nuova Guinea ha sospeso i nuovi accordi, mentre lavora alla regolamentazione. L’Honduras ha imposto una moratoria sulla vendita di crediti di carbonio derivanti da foreste e l’Indonesia ha imposto delle condizioni sull’esportazione di crediti di carbonio. Nel frattempo, la Malesia ha dichiarato che non limiterà le vendite di compensazioni all’estero. Il Ghana, spesso elogiato per la sua chiarezza normativa, ha recentemente concluso un accordo per vendere crediti alla Svizzera. Forse uno dei maggiori impatti sul mercato, tuttavia, sarà la Cina – il più grande fornitore di compensazioni – che sta preparando un rinnovamento del suo mercato interno volontario.
L’ACCORDO DI PARIGI E LE SUE IMPLICAZIONI SUL MERCATO DEL CARBONIO
Secondo Fernandez, l’accordo di Parigi è stato “rivoluzionario” nel modo in cui ha consentito ad ogni Paese di fissare i propri obiettivi e gestire il proprio mercato, ma questo è un processo accidentato e incoerente. Oggi viviamo le conseguenze di questa situazione”.
Gli investitori affermano di accogliere con favore le mosse per creare chiarezza, stabilità e prevedibilità nel mercato del carbonio. “Una regolamentazione migliorata – e la maggiore certezza che ne deriva – rappresenta un progresso”, ha affermato Ana Haurie, amministratore delegato di Respira International, una società di finanziamento del carbonio. “Creando delle certezze sul costo, il mercato può stabilire se vale la pena pagare”.
L’industria dello scambio di emissioni ha accolto con favore i nuovi quadri normativi, che porteranno maggiori certezze per gli investitori, ma ha avvertito i responsabili politici di non essere troppo zelanti: “i nuovi quadri e il grado di intervento del governo determineranno l’attrattiva dei singoli Paesi per gli investitori. Se rendiamo le cose troppo difficili, non ci saranno mercati internazionali del carbonio”, ha affermato Andrea Bonzanni, direttore politica internazionale dell’International Emissions Tradition Association.