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Energia

Come un taglio russo al gas potrebbe pesare sulle economie europee: l’analisi del FMI

Per l’Italia il rischio è una crollo del Più del 5,5%. Ma le ricadute economiche di una chiusura del gas russo “possono essere parzialmente mitigate. Oltre alle misure già adottate, ulteriori azioni dovrebbero concentrarsi sull’attenuazione del rischio e sulla preparazione alle crisi. I governi devono intensificare gli sforzi per garantire l’approvvigionamento dai mercati globali del GNL e da fonti alternative”. 

L’interruzione parziale delle consegne di gas sta già influenzando la crescita europea e uno stop completo potrebbe essere ancora più grave. L’invasione russa dell’Ucraina ha ulteriormente offuscato le prospettive di crescita globale , con l’economia europea che deve affrontare una grave battuta d’arresto a causa dei legami commerciali, investimenti e finanziari con i paesi in guerra. Ora, l’Europa sta subendo un taglio parziale delle esportazioni di gas naturale dalla Russia, il suo più grande fornitore di energia. È quanto sottolinea un’analisi del Fmi.

TRE DOCUMENTI DI LAVORO DEL FMI

La prospettiva di uno stop totale senza precedenti sta alimentando la preoccupazione per la carenza di gas, i prezzi ancora più elevati e gli impatti economici. Sebbene i responsabili politici si muovano rapidamente, mancano di un progetto per gestire e ridurre al minimo l’impatto, hanno gli analisti.

Tre nuovi documenti di lavoro del FMI esaminano queste importanti questioni. Esaminano come i mercati frammentati e il trasferimento ritardato dei prezzi possono aggravare gli impatti , il ruolo del mercato globale del gas naturale liquefatto nel moderare i risultati e come tali fattori potrebbero agire in Germania , la più grande economia d’Europa.

Il lavoro del Fondo monetario internazionale mostra che in alcuni dei paesi più colpiti dell’Europa centrale e orientale – Ungheria, Repubblica slovacca e Repubblica ceca – esiste il rischio di carenze fino al 40 per cento del consumo di gas e di una contrazione del prodotto interno lordo fino al 6 per cento. Gli impatti, tuttavia, potrebbero essere mitigati assicurando forniture e fonti energetiche alternative, allentando i colli di bottiglia delle infrastrutture, incoraggiando il risparmio energetico proteggendo al contempo le famiglie vulnerabili e ampliando gli accordi di solidarietà per condividere il gas tra i paesi.

COSA DETERMINA L’ESPOSIZIONE

La dipendenza dalla Russia per il gas e altre fonti di energia varia ampiamente da paese a paese.

Le infrastrutture europee e la fornitura globale hanno finora affrontato un calo del 60% delle forniture di gas russe da giugno 2021. Il consumo totale di gas nel primo trimestre è sceso del 9% rispetto all’anno precedente e si stanno sfruttando forniture alternative, in particolare GNL da mercati globali.

L’analisi FMI suggerisce che una riduzione fino al 70 per cento del gas russo potrebbe essere gestita a breve termine accedendo a forniture e fonti energetiche alternative e data la riduzione della domanda a causa dei prezzi precedentemente elevati.

Questo spiega perché alcuni paesi sono stati in grado di bloccare unilateralmente le importazioni russe, si legge ancora. Tuttavia, la diversificazione sarebbe molto più difficile in uno spegnimento totale. Le strozzature potrebbero ridurre la capacità di reindirizzare il gas all’interno dell’Europa a causa di una capacità di importazione insufficiente o di vincoli di trasmissione. Questi fattori potrebbero portare a carenze dal 15% al ​​40% del consumo annuo in alcuni paesi dell’Europa centrale e orientale.

L’IMPATTO ECONOMICO

L’FMI ha misurato gli impatti in due modi. Uno è un approccio di mercato integrato che presuppone che il gas possa arrivare dove è necessario e che i prezzi si adeguino. Un altro è un approccio di mercato frammentato che viene utilizzato al meglio quando il gas non può andare dove necessario, indipendentemente dall’aumento dei prezzi. Tuttavia, la stima è complicata dal fatto che il colpo all’economia europea sta già avvenendo.

L’utilizzo dell’approccio del mercato integrato suggerisce che l’impatto potrebbe essere stato pari a una riduzione dello 0,2% per l’attività economica dell’Unione europea nella prima metà del 2022.

“Quando prendiamo in considerazione una chiusura totale del gas russo da metà luglio, ci concentriamo sull’impatto relativo a una linea di base di nessuna interruzione dell’approvvigionamento quest’anno. Ciò semplifica la stima e la rende confrontabile con altre ricerche economiche. Deduciamo un’ampia gamma di stime dell’impatto nei prossimi 12 mesi. Riflettendo la natura senza precedenti di un’interruzione completa del gas russo, le giuste ipotesi di modellazione sono altamente incerte e variano da paese a paese”, sottolinea il FMI.

CON IL GNL ATTENUAZIONE DEGLI IMPATTI

Se i mercati dell’UE rimangono integrati sia internamente che con il resto del mondo, “il nostro approccio di mercato integrato suggerisce che il mercato globale del GNL aiuterebbe a ammortizzare gli impatti economici. Questo perché il consumo ridotto è distribuito in tutti i paesi collegati al mercato globale. All’estremo, supponendo che non vi sia alcun supporto per il GNL, l’impatto è amplificato: l’impennata dei prezzi del gas dovrebbe funzionare deprimendo i consumi solo nell’UE”.

Se i vincoli fisici ostacolano i flussi di gas, “l’approccio del mercato frammentato suggerisce che l’impatto negativo sulla produzione economica sarebbe particolarmente significativo, fino al 6% per alcuni paesi dell’Europa centrale e orientale in cui l’intensità del consumo di gas russo è elevata e le forniture alternative sono scarse, in particolare Ungheria, Repubblica slovacca e Repubblica ceca. L’Italia dovrebbe inoltre affrontare impatti significativi a causa della sua elevata dipendenza dal gas nella produzione di elettricità”, sottolinea FMI. Dai dati lo stop potrebbe tradursi per l’Italia in una perdita di Pil compreso tra il 3,5% e il 5,5%. Fanno peggio, in Europa, solo l’Ungheria, la Slovacchia e la Repubblica Ceca.

Gli effetti su Austria e Germania sarebbero meno gravi ma comunque significativi, a seconda della disponibilità di fonti alternative e della capacità di ridurre i consumi di gas delle famiglie. L’impatto economico sarebbe moderato, forse inferiore all’1%, per altri paesi con accesso sufficiente ai mercati internazionali del GNL.

L’ESPOSIZIONE DELLA GERMANIA

“Partendo dall’attuale chiusura parziale, abbiamo esteso la valutazione fino al 2027 e incorporato ulteriori impatti sul lato della domanda che derivano dall’incertezza che le famiglie e le imprese devono affrontare e che riducono i consumi aggregati e gli investimenti. Le nostre stime suggeriscono che i canali di incertezza si aggiungerebbero notevolmente agli impatti economici di una chiusura totale. Gli impatti raggiungeranno il picco l’anno prossimo, per poi svanire quando saranno disponibili forniture di gas alternativo”, ha sottolinea il FMI.

L’aumento dei prezzi del gas all’ingrosso potrebbe anche aumentare significativamente l’inflazione in Germania.” Le simulazioni illustrano anche che la conservazione volontaria dei consumatori potrebbe ridurre di un terzo le perdite economiche e un piano di razionamento ben progettato, che ad esempio consente agli utenti a valle e alle industrie ad alta intensità di gas di sopportare maggiormente le carenze, potrebbe ridurle fino a tre quinti”, afferma l’analisi.

AGEVOLAZIONI NEI CONSUMI

I paesi che già incoraggiano famiglie e imprese a risparmiare energia includono l’Italia, dove il governo impone livelli minimi e massimi per il riscaldamento e il raffreddamento. REPowerEU , il piano della Commissione Europea, contiene anche misure per risparmiare energia e ridurre la dipendenza dai combustibili russi, evidenzia il Fondo monetario internazionale secondo cui, però, “c’è ancora un divario, tuttavia, tra ambizione e realtà. La prossima ricerca del FMI mostra che molti paesi hanno scelto politiche che limitano fortemente il modo in cui i prezzi all’ingrosso vengono trasferiti ai consumatori. Un’alternativa migliore sarebbe quella di consentire un maggiore passaggio per incentivare la conservazione offrendo allo stesso tempo un compenso mirato alle famiglie che non possono permettersi prezzi più elevati”.

LE SFIDE DA FFRONTARE

La ricerca mostra che le ricadute economiche di una chiusura del gas russo “possono essere parzialmente mitigate. Oltre alle misure già adottate, ulteriori azioni dovrebbero concentrarsi sull’attenuazione del rischio e sulla preparazione alle crisi. I governi devono intensificare gli sforzi per garantire l’approvvigionamento dai mercati globali del GNL e da fonti alternative, continuare ad alleviare le strozzature infrastrutturali per importare e distribuire il gas, pianificare di condividere le forniture in caso di emergenza in tutta l’UE, agire con decisione per incoraggiare il risparmio energetico proteggendo al tempo stesso le famiglie vulnerabili e preparare programmi intelligenti di razionamento del gas. Questo è un momento per l’Europa per sfruttare l’azione decisiva e la solidarietà dimostrate durante la pandemia per affrontare il momento difficile che deve affrontare oggi”, ha concluso il Fmi.

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