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Upstream

Fusioni e acquisizioni upstream al top degli ultimi 3 anni nel 2021

Il valore totale delle operazioni upstream per il 2021 è stato il più alto degli ultimi tre anni e ha quasi raggiunto i massimi registrati nel 2017 e nel 2018 rispettivamente di 205 miliardi e 199 miliardi di dollari.

Gli accordi globali di fusione e acquisizione upstream sono rimbalzati ai livelli pre-Covid-19 nel 2021, raggiungendo un totale di 181 miliardi di dollari, con un aumento del 70% rispetto al 2020. è quanto emerge da un report Rystad Energy. Il valore totale dell’operazione per il 2021 è stato il più alto degli ultimi tre anni e ha quasi raggiunto i massimi registrati nel 2017 e nel 2018 rispettivamente di 205 miliardi e 199 miliardi di dollari.

IL 70% DELLE OFFERTE OLTRE IL MILIARDO DI DOLLARI

I venditori hanno incontrato difficoltà a trovare acquirenti durante la recessione del 2020, ma l’anno scorso si è concluso con i grandi affari tornati in auge grazie ai prezzi elevati delle materie prime e al rafforzamento del mercato. Le offerte per un valore di oltre 1 miliardo di dollari hanno rappresentato 126 miliardi di dollari, o il 70%, del totale globale. La quota di accordi da oltre 1 miliardo di dollari è aumentata di quasi tre volte, con 35 accordi di questo tipo annunciati nel 2021 rispetto ai soli 13 nel 2020.

DUE GRANDI FUSIONI IN AUSTRALIA SU TUTTE

Delle operazioni da oltre 1 miliardo di dollari, 13 sono state acquisizioni di società per un valore complessivo di circa 65 miliardi di dollari. Due grandi fusioni incentrate sull’Australia, una tra Santos e Oil Search e un’altra tra Woodside Petroleum e BHP, hanno contribuito per circa 22 miliardi di dollari, mentre altre acquisizioni di società per oltre 1 miliardo di dollari si sono concentrate su attività nordamericane.

I MAGGIORI AFFARI UPSTREAM NEL SETTORE GAS

La quota di risorse vendute negli accordi è cambiata nel 2021, con il gas che ha rappresentato il 56% di tutte le risorse scambiate, un notevole salto dalla quota rispetto al 43% che aveva nel 2020. Il petrolio ha rappresentato il 31% e i liquidi di gas naturale il 9%”. Questo cambiamento è stato determinato principalmente dalle acquisizioni nordamericane nel 2021, ma è stato anche aiutato dall’attività di negoziazione in altre regioni”, ha specificato la società di consulenza.

HAARMANN:IL MERCATO DELLE FUSIONI E ACQUISIZIONI UPSTREAM PROBABILMENTE RIMARRÀ IN ATTIVO NEL PROSSIMO FUTURO

“Con una forte pipeline di accordi potenziali, la continua pressione sulle aziende affinché si trasformino nel corso di di una spinta globale per ridurre le emissioni di carbonio fornendo allo stesso tempo una produzione redditizia di petrolio e gas e un prezzo medio del petrolio superiore a 60 dollari al barile previsto per il 2022, il mercato delle fusioni e acquisizioni upstream probabilmente rimarrà in attivo nel prossimo futuro”, afferma Ilka Haarmann, analista senior di Rystad Energy.

LE ACQUISIZIONI DI SOCIETÀ UPSTREAM HANNO TOTALIZZATO 76 MILIARDI DI DOLLARI

Le acquisizioni di società hanno totalizzato 76 miliardi di dollari, circa il 42% del valore globale annunciato nel 2021, una quota in calo rispetto al 2020, quando gli acquisti rappresentavano circa il 57% del valore totale degli accordi. La più grande acquisizione di società per valore dell’operazione è stata la fusione di Cimarex Energy con Cabot Oil and Gas, per un valore di circa 17 miliardi di dollari. Seguendo l’esempio della maggior parte delle altre acquisizioni nordamericane annunciate nel 2021, l’accordo è stato firmato nella prima metà dell’anno. Lo stesso vale per la Southwestern Energy di base sugli Appalachi quando ha acquisito Indigo Natural Resources basata su Haynesville per 2,7 miliardi di dollari e quando Paloma Partners ha acquisito Goodrich Petroleum per 480 milioni. Altre acquisizioni di società statunitensi hanno visto la fusione consolidare le posizioni di portafoglio esistenti degli acquirenti.

LE MAGGIORI ACQUISIZIONI DEL 2021: LUNDIN ENERGY E IL BACINO PERMIANO DI CONOCOPHILLIPS

Le maggiori acquisizioni sul campo sono state l’annuncio di Aker BP di acquisire il portafoglio di petrolio e gas di Lundin Energy, del valore di circa 14 miliardi di dollari, e l’acquisizione da parte di ConocoPhillips della posizione di Shell nel Bacino del Permiano per 9,5 miliardi di dollari. Le acquisizioni sul campo nel Permiano hanno totalizzato 19 miliardi di dollari nel 2021, rappresentando più della metà delle acquisizioni di campi e licenze nordamericane, per un totale di 35 miliardi. Le acquisizioni russe ammontano a 12 miliardi di dollari, mentre in Europa sono arrivate a circa 24 miliardi di dollari.

LE INDIPENDENTI

L’unico gruppo con una crescita positiva delle risorse nel 2021 sono state le società pubbliche, mentre gli attori privati e le compagnie petrolifere nazionali (NOC) hanno disinvestito più risorse di quelle acquisite su base netta, ha sottolineato Rystad Enegy. Le società pubbliche hanno aumentato le loro risorse nette di circa 12 miliardi di barili di petrolio equivalente (boe) attraverso acquisizioni lo scorso anno. Tuttavia, ci sono discrepanze significative tra i diversi segmenti aziendali all’interno di questo gruppo. Il segmento di punta in termini di acquisizione di risorse è stato quello dei public independent che hanno incrementato le loro posizioni principalmente in Nord America. Tra questi c’erano Coterra Energy (formata dalla fusione di Cimarex Energy con Cabot Oil & Gas), Southwestern Energy, EQT Corporation, Chesapeake Energy e ConocoPhillips. In totale, hanno acquisito circa 34 miliardi di boe di risorse nel 2021 e venduto circa 21 miliardi di boe.

LE PUBLIC COMPANY

Tra le public company, le major sono state le più aggressive nel disinvestire risorse nel 2021, riducendo le proprie risorse collettive di circa 5,5 miliardi di boe su base netta. La più grande riduzione di risorse inorganiche tra le major è stata realizzata da Shell, che ha ceduto quasi 3 miliardi di boe in Nord America, 500 milioni di boe in Africa e 200 milioni di boe in Asia. In totale, Shell ha venduto circa 3,3 miliardi di boe netti per oltre 11 miliardi di dollari di proventi netti nel 2021. ExxonMobil, la major con la seconda maggiore riduzione di risorse inorganiche nel 2021, ha ceduto risorse nette di quasi 1 miliardo di boe per un importo netto di circa 3,8 miliardi di dollari, principalmente attraverso le vendite in Europa e Asia.

Gli indipendenti pubblici hanno speso oltre il 75% dei costi di acquisizione del segmento per acquisire attività da altri attori pubblici, comprese le major, a cui è stato pagato circa il 10% dell’importo totale speso per le acquisizioni a monte. Le società pubbliche hanno acquisito asset per un valore di $ 125 miliardi e venduto asset per circa $ 114 miliardi. Le società private in totale hanno acquisito asset per $ 45 miliardi e venduto asset per circa $ 46 miliardi.

GUARDANDO AVANTI

“La pipeline di accordi è solida e il mercato delle fusioni e acquisizioni a monte sembra destinato a continuare a rafforzarsi, con gli accordi negli Stati Uniti che probabilmente rimarranno un fattore cruciale del valore dell’operazione globale. Nel 2022 potrebbero concretizzarsi anche grandi vendite in altre regioni, in particolare se le major continueranno a razionalizzare i loro portafogli. Mentre le risorse in fase di sviluppo e produzione possono ricevere valori elevati nell’ambiente attuale, gli acquirenti sembrano essere più cauti riguardo alle risorse scoperte. Senza maggiori cambiamenti nel contesto macroeconomico, questa discrepanza potrebbe persistere. Tuttavia, a giudicare dai valori storici, appare improbabile un ulteriore aumento costante delle valutazioni per le risorse produttive e in via di sviluppo2, ha concluso Rystad Energy.

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