Secondo l’analista energetico David Messler, la futura domanda di petrolio dipenderà anche dal modo in cui si interpreterà la crescita della classe media in Cina, India e Africa in termini di domanda energetica e nella forma finale che assumerà
Oggi è abbastanza comune vedere delle stime relativamente a breve termine sul momento in cui la domanda di combustibili derivati dal petrolio inizierà a diminuire. Il termine spesso usato per descrivere questo “punto critico” è picco della domanda di petrolio. “Quando dico ‘a breve termine’ – scrive su Oilprice l’analista energetico David Messler – intendo proprio dietro l’angolo, se si guarda una stima pubblicata lo scorso anno dall’Agenzia Internazionale per l’Energia, e originariamente stabilita dopo l’embargo petrolifero del 1973 per aiutare a proteggere contro futuri shock petroliferi”.
Da allora, l’AIE ha ampliato la sua missione fino a raggiungere un mandato abbastanza ampio.
LA PREVISIONE DELL’AIE SUL PICCO DELLA DOMANDA DI PETROLIO
Nel ruolo che svolge per valutare e consigliare i governi membri sulla sicurezza energetica e sulle fonti energetiche per i prossimi anni, l’AIE, in un rapporto intitolato “Oil 2023” e pubblicato lo scorso anno, ha stabilito che il 2028 sarà l’anno trascorso il quale l’uso dei combustibili petroliferi inizierà a diminuire. “Secondo un nuovo rapporto dell’AIE – si legge nel documento – la crescita della domanda mondiale di petrolio è destinata a rallentare fino quasi a fermarsi nei prossimi anni, con i prezzi elevati e le preoccupazioni sulla sicurezza dell’approvvigionamento evidenziate dalla crisi energetica globale che accelerano il passaggio verso tecnologie energetiche più pulite”.
Questo punto di vista è ampiamente condiviso – in particolare per quanto riguarda i carburanti liquidi – da altre agenzie e organizzazioni che producono stime a lungo termine. L’AIE, Rystad Energy e DNV mostrano tutte che la categoria dei i carburanti liquidi diminuirà rapidamente negli anni 30 del 2030, poiché i veicoli elettrici assumeranno delle quote maggiori di veicoli per passeggeri.
LA POSIZIONE DELL’OPEC
Come ci si potrebbe aspettare, l’OPEC non è d’accordo con questo punto di vista. Infatti, nel loro recente rapporto sulle prospettive della domanda di petrolio, pubblicato nel novembre 2023, vedono la domanda di petrolio di tutti i tipi, ad eccezione della produzione di elettricità, in aumento da circa 105 mm BOPD nel 2025, a 116 mm BOPD nel 2045. Questa previsione mostra l’uso del petrolio come carburante stradale continua ad essere la principale fonte di aumento della domanda nel periodo.
Il rapporto rileva che “la divergenza tra le prospettive dell’AIE e dell’OPEC è in gran parte dovuta alle ipotesi riguardanti la velocità con cui i veicoli con motore a combustione interna saranno sostituiti da veicoli elettrici”.
LE PREVISIONI SUL PETROLIO NEGLI STATI UNITI
Ciò che è interessante è che è molto difficile, se non impossibile, vedere stabilirsi un trend di produzione che possa sostenere la tesi ribassista. Negli Stati Uniti si sta pompando ad una velocità di oltre 13,2 mm BOPD e si continua ad importare circa 6,7 mm BOPD per alimentare l’abitudine quotidiana di quasi 22 mm BOPD. L’Agenzia statunitense per l’informazione sull’energia, nel suo “Short-Term Energy Outlook” (STEO), prevede che entro la fine del 2025 la produzione globale e la domanda cadranno in un equilibrio abbastanza stretto, a 105 mm BOPD. Questa non è certamente una tendenza a lungo termine, ma la tendenza a lungo termine è composta da una serie di tendenze a breve termine.
I FATTORI CHE INFLUENZANO LA DOMANDA DI PETROLIO
Qual è l’ipotesi corretta sulla futura domanda di petrolio? O hanno torto entrambi? Quali sono i due fattori che queste due visioni disparate della domanda di petrolio non stanno prendendo in considerazione? La prima risposta sta nel modo in cui si interpreta la crescita della classe media in Cina, India e Africa in termini di domanda energetica e nella forma finale che assumerà. La seconda è l’avvento della domanda di energia per l’intelligenza artificiale, una fonte di domanda completamente nuova che sta iniziando solo ora ad apparire nelle previsioni della domanda di energia.
La maggior parte degli analisti sta prendendo in considerazione le energie rinnovabili e il gas naturale per soddisfare la domanda di IA. Ciò che avrà un impatto sulla domanda di WTI e di altri panieri di greggio è il rapporto con la produzione di greggio leggero negli Stati Uniti e il gas associato che viene prodotto insieme ad esso. Quale potrebbe essere effettivamente la domanda di petrolio, se si tiene conto della crescita delle classi inferiori attualmente sottoservite, ma che aspirano al rialzo? “Il messaggio della crescita della classe media a livello globale spesso si perde nel costante rumore del cambiamento climatico e della transizione energetica – scrive ancora Messler -, resta il fatto che il mondo in cui viviamo oggi – e quello che probabilmente esisterà a metà del secolo – funziona grazie al petrolio”.
L’ESPLORAZIONE IN ACQUE PROFONDE
Un altro aspetto legato alla domanda di petrolio è l’attività di eplorazione. Secondo Rystad Energy, il prossimo anno la spesa in conto capitale per le nuove trivellazioni in acque profonde è destinata a raggiungere il massimo degli ultimi 12 anni. Nel 2027 gli investimenti in giacimenti di acque profonde nuovi ed esistenti potrebbero raggiungere i 130,7 miliardi di dollari, con un incremento del 30% rispetto al 2023.
Con i prezzi del petrolio sopra i 70 dollari al barile, “i produttori di energia possono aspettarsi un ritorno sui loro progetti multimiliardari in acque profonde in 6 anni, un periodo relativamente breve”, ha affermato ad aprile Matt Hale, vicepresident of supply chain research di Rystad.
Le risorse in acque profonde offrono anche un’intensità di emissioni di CO2 inferiore rispetto allo scisto e ad altri tight oil, con una media di 2 kg di CO2 per barile in meno rispetto allo scisto, e questo attira gli investitori che, con l’inasprimento delle normative ambientali, sono alla ricerca di business più sicuri.