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Moody's

Energia, Moody’s rivede outlook settore a stabile da positivo

Il forte slancio dei prezzi aiuterà a mantenere i margini malgrado l’aumento dei costi di produzione

Moody’s Investors Service ha modificato il suo outlook sul settore globale dell’energia a stabile da positiva, sulla base dell’aspettativa che il ritmo di miglioramento delle condizioni fondamentali in tutto il settore si allenteranno nei prossimi 12-18 mesi.

LE PAROLE DI ELENA NADTOTCHI, SENIORE VICE-PRESIDENT DI MOODY’S

“Dopo un rapido aumento dei prezzi del petrolio e del gas nel 2021, l’espansione dei guadagni e la generazione di flussi di cassa nel settore si ridurrà l’anno prossimo, anche se i prezzi rimarranno elevati. Le aziende prenderanno in considerazione l’aumento degli investimenti necessari per sostenere la produzione esistente e la crescita modesta, e correranno per soddisfare le crescenti richieste di distribuzione agli azionisti e di miglioramento dei rendimenti sul capitale impiegato”, ha affermato Elena Nadtotchi, Senior Vice-President, Moody’s Investors Service.

L’ANALISI DI MOODY’S SULL’OUTLOOK STABILE

Le prospettive globali stabili di Moody’s derivano dal direzionamento degli utili per l’esplorazione e produzione e per i settori petroliferi integrati, che dominano il settore dell’energia globale e che cambieranno poco nel 2022, dopo aver registrato un forte rimbalzo degli utili.  La ripresa in corso della domanda mondiale di petrolio, la graduale crescita dell’offerta e un contesto di costi gestibili forniranno uno scenario macro di supporto ai produttori per mantenere gli utili al di sopra dei livelli del 2019.  Molti produttori che non hanno investito a sufficienza nel 2020-21 cercheranno di aumentare i budget per stabilizzare la produzione e scongiurare potenziali cali dei volumi.

Le prospettive di guadagno per le società di raffinazione e marketing e di servizi petroliferi e di perforazione (OFS) stanno migliorando notevolmente fino al 2022. Il settore OFS beneficerà il prossimo anno di un significativo slancio del flusso di cassa ed è pronto ad aumentare il flusso aggregato di oltre il 10% rispetto ai livelli 2021.  Il flusso di cassa libero delle società di RM continuerà a migliorare la loro solidità finanziaria con l’aumento della domanda e degli utili fino al 2022, con il consumo di carburante che tornerà ai livelli pre-crisi.

POSSIBILI EVOLUZIONI

Moody’s potrebbe modificare le sue prospettive del settore globale in positivo se la crescita dell’EBITDA globale consolidato dovesse accelerare a oltre il 5% nei prossimi 12-18 mesi e in negativo se l’EBITDA consolidato dovesse invece diminuire di oltre il 5%.  I rischi per l’outlook stabile includono un’interruzione della ripresa della domanda, una recessione diffusa o altri fattori che contribuiscono al calo dei prezzi del petrolio e del gas.  I cambiamenti climatici rappresentano un rischio crescente a lungo termine per il settore dell’energia globale a causa della transizione energetica, una maggiore regolamentazione e una riduzione della domanda degli investitori.

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